国庆节基建利好：加速经济复苏步伐

国庆节基建利好:加速经济复苏步伐,信贷投放慢于预期,11月专项债也提速发行,基建投资将发力;而市场关注10月或年内专项债发行。

10月,央行公开市场实现净投放250亿元,加上上周的净投放,节后连续两天净投放。截至10月21日,银行间市场现券成交10080亿元,周内成交14537亿元,净融资2600亿元。

国家统计局11月数据显示,今年1-10月,规模以上工业增加值同比增长6.2%;社会消费品零售总额增长2%,食品烟酒类增长10.8%,化妆品类增长1%。

社融增速较快,可判断社融企稳,支撑社融整体持续增长。

央行在7月25日表示,今年前10个月,规模以上工业增加值同比实际增长6.4%,增速比上年同期加快0.8个百分点,比上年同期加快1.3个百分点,社会消费品零售总额增速较上年同期加快1.5个百分点,其中消费品零售额增速加快5.9个百分点,为2017年10月以来最快增速。

国庆节后,国常会提出,适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

央行副行长刘国强在10月15日召开的2021年第三季度中国货币政策执行报告发布会上表示,稳健的货币政策要灵活适度,把握好政策时度效,增强前瞻性、自主性,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更加主动有为,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。

民生银行首席研究员温彬认为,随着疫情得到控制,特别是国内逐渐进入全面复工复产阶段,预计节后经济或将进入一段企稳回升的过程。

对于后期走势,市场普遍预计,央行将采取稳健的货币政策来应对当前的不确定性,此次降准对市场影响或在二季度中后期显现。

“对于降准后的操作,我们认为,当前经济下行压力较大,需政策发力,尤其是针对近期市场过热的行业,为后续更好地释放流动性,央行在近期已经采取了较为宽松的货币政策,可以认为央行已经在货币政策上的表态会继续保持合理适度的力度,货币政策短期扰动有限。”申万宏源证券研究所首席经济学家李超表示。

华安证券研报指出,货币政策不需要过度关注总量,而是通过跨周期调节实现常态化,货币政策主要通过政策宽松、宽信用和财政发力三方面发力。