国内油价或迎上涨，能源市场迎来调整契机

国内油价或迎上涨,能源市场迎来调整契机

本轮“油价下跌”与疫情有关,是因为沙特和俄罗斯的供应、增产以及对中国经济增长的预期。此前,国际油价和能源价格涨幅居高不下,导致国内油价在经历短暂的调整后,再次开启大幅上涨,截至5月8日,本轮“油价下跌”(如下图所示)。

卓创资讯分析师崔玉娥:“受此影响,油价将大幅下行,跌破26美元/桶。”她对国内油价预计会有12个月的下跌。

6月11日,国际油价首次跌破27美元/桶,收于37.84美元/桶。沙特为首的OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国联合减产,使得全球油市在4月末一度出现供需缺口,油价获得了很大的支撑。

7月10日,布伦特原油期货价格突破30美元/桶,续刷2015年11月以来新高。

“国际油价上涨有两方面原因:一是美联储降息和疫情对经济的影响,二是新冠肺炎对于需求端的影响。”

卓创资讯分析师杨安滨认为,首先,虽然本轮“油价下跌”对于中国经济产生了较大的影响,但是由于“需求下跌”并不显著,故本轮油价下行是较为温和的。其次,进入7月下旬以来,美联储处于缩减QE的关键期,可能在市场需求改善之后,再度“伺机”收紧货币政策。第三,疫情对于供应端的影响在逐渐显现,虽然本轮疫情影响仍在持续,但如果疫情二次蔓延,或导致新一轮的“失控”危机出现,或对原油需求产生负面影响。

他们表示,从目前原油市场的基本面情况看,对油价的利空已经比较充分,未来对原油市场供应端的影响将在逐渐显现,不排除出现进一步的利空出尽。不过,油价上涨只是暂时的,在目前全球疫情尚未见顶的情况下,原油的供给端“回归均衡”将持续一段时间。

他同时还指出,从长周期看,油价上涨主要依靠三方面支撑:一是疫苗接种率的提高,疫情对经济的冲击减小;二是新冠肺炎疫苗的研发,导致全球经济活动呈现复苏迹象;三是原油的生产工艺工业化水平的提升,OPEC的控制能力将在2021年的基础上提升,在全球经济大复苏中才有更大的话语权。在他看来,从需求端看,各国的生产能力是恢复进程的主体,在疫苗的有效普及和各国的产能投资的有效补充下,需求端的恢复速度快于供给端,疫情的负面影响量会超出预期。