国内银矿占世界格局，全球供应重心转移

国内银矿占世界格局,全球供应重心转移国内银矿占比排名前五。我国银矿资源主要依赖进口,近年来我国白银供应占比持续稳定在60%以上,国际市场中的银矿资源储备极为丰富,银矿资源占有近80%的储量。我国白银资源总储量为 29 万吨,较上年增加 50 万吨,占据白银矿产量的 65%,而国外则占据55%。此外,我国矿产银资源有限,主要来自于开采银矿的大型露天矿,银矿储量一般为 5 万吨/年,但是由于银矿集中度高,大中型矿山相对产量也相对稳定。国内银矿分布集中在五大品种之中,其中 黄金资源占比高达90%,且属于国家战略资源,可持续发展的矿产资源主要集中于中国。

根据当前情况来看,我国白银矿产储量中的采矿分布集中于全国沿海和长江流域的两大大城市,虽然大中型矿山主要集中在河北、河南、山东等地,但多数并没有探明白银储量,且产量相对有限。

2017年,国内白银矿产量同比增速超过30%,前三季度矿产银产量同比增速均为3%,而我国白银消费增速仅为2%,因此我国的白银资源储量占比虽然不算高,但是依旧处于低位。未来随着国内经济的持续复苏,我国白银资源的补充,将带动白银消费增速的回升。

白银具有货币属性,被认为是一种物质。在货币方面,黄金是硬通货。因此,当世界黄金的储备量大幅增加时,就会带来通货膨胀,带来金本位的滞涨。黄金当然会受到投资者的追捧。

目前,世界黄金协会最新发布的报告显示,2018年,全球黄金消费量预计增长17%至2659.2吨,比2017年上升15%,且增速比2017年有所加快。2018年全球黄金消费量达到了17883.9吨,与2017年相当。

整体来看,全球黄金工业需求同比增速也将提升,但增速和全球央行货币购买速度仍有一定的差距。此外,国际黄金ETF的持仓量和金条消费同比增速也有望趋于下降,这将对黄金价格产生利好。

不过,相比美联储降息,贵金属的避险属性和升值幅度也很大,譬如黄金价格与美元指数呈负相关的态势。

美联储降息,美元指数走弱

自美联储2019年1月以来,美元指数大幅下滑,在此期间,黄金价格又大涨了25%。为什么黄金走势会出现如此剧烈的波动?主要是因为全球货币对美元的贬值,市场对黄金ETF的需求明显上升,黄金价格上升。