利用PVBP计算空头头寸的关键步骤和策略

利用PVBP计算空头头寸的关键步骤和策略。

在铁矿石价格连续上涨的时候,BHP-OV合成铁矿石价格继续下跌。我们看到,今年以来,铁矿石价格继续下行,7月27日创下新低,达到每吨845元。

第一阶段:快速下行阶段

BHP-OV合成铁矿石价格下跌是典型的,在过去的一段时间里,BHP-OV合成铁矿石价格下跌了70%左右。这里面主要有以下三个原因:

1、铁矿石供应缺口是主导因素。

铁矿石供应缺口主要集中在亚洲地区,亚洲地区主要是伊朗、巴西、澳大利亚、澳大利亚和巴西等国家。其中,澳大利亚和巴西都是澳大利亚铁矿石的最大买家。在今年4月份,受新冠疫情影响,澳大利亚最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷正面临自新冠疫情暴发以来首次超过600万吨的铁矿石供应缺口。我们预计,今年下半年铁矿石供应缺口将达到800万吨。

2、海外铁矿石供应将持续收紧

自2021年6月以来,全球四大铁矿石生产商产量连续多个月下滑,并且在不断下滑的供应预期下,预计未来二、三季度的供应缺口将继续收窄。

为了提高港口的运营效率,中国的铁矿石库存已经降至疫情之前的水平。另外,按照铁矿石期货的套期保值逻辑,2020年,以大中型的港口为主的中国港口的库存量约为9000万吨,已经处于高位。今年,在澳矿的不断下滑背景下,港口库存就不断攀升,截至2021年1月末,中国港口的库存已经达到了2.5亿吨,较去年同期增加了1032万吨。

为了应对当前的高库存,中国采取了措施,减少进口,减少废钢的使用,特别是铁矿石加工,为了应对新冠疫情,不少企业采取了自救。包括,从3月8日起,全国各地纷纷解除了相关封锁措施,在家办公的餐馆和商店也可以休息。

据巴西全国广播公司报道,自3月23日开始,巴西国家铁矿石港口的运营产能就开始收缩,因疫情导致公司部分业务被迫暂停,估计到4月底时,将基本恢复到疫情前的水平。

另据外媒报道,截至4月1日,巴西的业务经营产能为470万吨,而去年同期为510万吨,同比下滑了8%。

此外,值得一提的是,为了应对目前的供应短缺,中国也在削减铁矿石进口。

有外媒报道,自3月中旬以来,中国对进口铁矿石的依赖度不断提高,同时也加大了中国进口铁矿石的力度。