利用买入看涨期权套期保值优化投资策略

利用买入看涨期权套期保值优化投资策略,降低交易成本。

这是股指期货在2008年的一次投资机会,也是市场非常看好的一个方向,2009年7月,经国务院批准,上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所等先后推出了指数期权和看跌期权合约。

股指期权(Option Futures),就是以某种大众产品如股票、债券等为标的物的金融衍生产品。股指期权是在期权(Option Futures)基础上发展起来的,它和其他金融产品一样,都有到期日,到期日是指期权的到期日。期权交易,不是在期权(Option Futures)基础上,采取标准化的合约,即买方只享有权利,不承担风险,而卖方则有可能因担心标的物价格的变动而导致经济利益受损,所以必须买进或卖出标的物。

比如在2003年9月18日中国银行在股票交易市场中,上证50ETF购1年期认购期权合约10万张,这个标的物就是股指期货。期货可以双向交易,投资者可以买进或者卖出。股票只能先买后卖,而股指期货是单向交易,如果投资者想要买入股指期货就必须先卖后买。

股指期货与股票市场的主要区别:

1、股指期货合约到期日的设定不同

股指期货合约的到期日是指合约到期月份的第三个星期五,例如9月30日就是指9月30日。

2、合约标准化程度不同

股指期货合约的标准化程度不高,一般只要是对某一金融资产进行特殊保护即可。

股指期货合约的交易单位是每手股指期货合约对应的标的指数,即股指期货合约乘数。例如,沪深300指数期货的合约乘数是300元,合约乘数是300元,那么,沪深300指数期货的交易单位就是300元。

3、最小变动价位不同

股指期货合约的最小变动价位是0.2点,交易一手股指期货合约需要支付的费率是0.2点,也就是每手股指期货合约价值为 0.2点*300元/点=30元,如果是按照手续费来算,投资者交易一手股指期货合约需要支付30元。

4、结算时间不同

股指期货合约的结算时间是交易日的上午9:30-11:30,下午13:00-15:00,最后交易日下午3:00-4:00。交易所会根据市场情况调整股指期货的交易时间,交易所会根据市场情况来调整股指期货的结算时间。