全球经济脆弱复苏：贸易紧张局势加剧，市场波动不断

全球经济脆弱复苏:贸易紧张局势加剧,市场波动不断加剧,外汇储备大幅减少,货币市场急速贬值,全球贸易在近一个世纪中已经开始加剧。此外,疫情冲击下,全球经济产出显著下滑,地缘政治风险频发,市场避险情绪大幅上升,

美国经济数据强势,加息加息预期加剧:美国4月失业率降至4%,历史性的新高,较3月再度上升,创下自1982年7月以来的新高。分项指标4月失业率降至4%,劳动参与率跌至57%,较3月进一步上升。美国4月新增非农就业人数22.9万,预期22.9万,前值由23.9万修正为23万。

股市偏好经济:疫情影响下,投资者风险偏好急速回落,避险情绪高涨:美国股市近一个月的表现相对更具防御性,股票回调在近两个月的时间内都比较明显。

信贷:当前处于经济“U型”底部,面临经济压力,美联储提高基准利率,美国的各项经济指标都处于较高的景气水平,由于在疫情形势的影响下,美国的消费支出几乎没有增长,从而导致通胀压力持续高企。此外,全球的流动性不足也在影响美国的融资能力,美联储的量化宽松的货币政策效果已经逐步显现。

美元流动性:当前处于美国经济“U型”底部,预计今年将重回“U型”底部,美元流动性存在一定的流动性压力。

风险偏好:

全球经济风险仍在,货币政策或将继续维持宽松,且不排除短期内出现系统性风险。

结构性风险:

疫情恶化,经济活动放缓,加剧了中美经济可能衰退的担忧,叠加加息预期下降,风险偏好有所回落。

全球金融市场:美国的政策基调是宽松,美联储将被迫加快加息步伐,并大幅降息甚至于加息,全球其他国家央行也会跟进,这样的宽松无疑会利好全球资产,届时也将对股市造成一定的压力。

基本面:

1.疫情形势恶化,地缘政治冲突,中美关系紧张,上周美国GDP数据基本符合预期,但是这种情况对于经济来说并不容易,总体影响相对较小。

2.国内生产总值和GDP数据持续向好,显示经济稳步恢复,是支撑消费的关键因素,国内通胀持续上行的动力依旧存在。

3.中美摩擦,中美经济转好,这是不争的事实,并且对于股市也有一定的负面作用。

4.发改委表示会增加股市融资规模,对冲资本市场风险。