人民银行保证金政策调整，市场震荡或将持续

人民银行保证金政策调整,市场震荡或将持续到7月底,届时市场面临资金面的压力,那么接下来各类市场解读:

7月底前,央行[微博]将正式执行 [微博]的货币政策框架,于8月底前正式实施。与此同时,央行对外汇市场开展逆周期调节,将外汇存款准备金率与外汇存款准备金率各取其额。央行释放出政策宽松的信号,将为外汇市场稳定提供动力。

政策面上,在公开市场逆回购操作中,央行一方面加大资金投放,另一方面加大金融机构外汇资金投放,对冲流动性紧张对资金外流造成的压力。

另外,8月底央行开展了700亿元逆回购操作,这是一系列工具中的“常规工具”,配合央行降准、降息、公开市场逆回购和MLF操作,对流动性整体形成支撑,预计央行释放的资金量将超过7000亿元,提振市场信心。

资金的流动性来源

央行为了降低借贷成本,需要向市场释放一部分的流动性。央行是一个市场主体,而资金是市场的主心骨,货币的价格变化也是影响市场的关键因素。

央行货币政策工具的使用,需要有基准利率,再加上汇率的变化。央行会对市场注入流动性,缓解流动性压力。

所以,当央行降准后,市场的流动性开始趋紧,人民币也会水涨船高,这是对货币政策最有利的一种调控工具。央行的降准是支持实体经济发展的重要手段。

有观点认为,中央银行采用了宽货币政策,来抑制物价过快上涨,降低企业的债务风险,加大金融服务实体的能力。

在本周央行公开市场逆回购中,中标利率、7天逆回购(7天)为2.15%,前值为2.25%。公开市场逆回购中标利率2.35%,前值为2.35%,和前值持平。

本周公开市场逆回购中标利率为2.25%,前值为2.35%,和前值持平。

“央行降准后,市场流动性出现了明显的紧张,这与上上周央行在公开市场连续净投放资金规模方面做了背道而驰,使得资金面持续偏紧有关。”长江证券宏观团队说。

今日央行继续开展14天、28天、28天期逆回购操作,全日100亿元逆回购到期,同时,开展了5000亿元7天期逆回购操作。

不过,今日中标利率有所上升。浙商证券固收团队认为,本周,以商业银行为代表的一级交易商参与了央行逆回购,操作利率下降了20bp。