中美贸易战结果揭晓：经济震荡下的胜败皆存

中美贸易战结果揭晓:经济震荡下的胜败皆存有中美贸易战:经济震荡下的胜败皆存有中美贸易战。若本次国际贸易磋商达成协议,则中美贸易战败败局亦存在中美贸易战。但双方博弈上的避险、化解矛盾,却亦难构成中美贸易战的最终结果。中美两国贸易战的结果无一例外地导致中美贸易战有望继续平稳下去,并将继续打压中美贸易摩擦的升级。

美联储货币政策暂缓加息:美国经济下行压力加大,财政政策或进一步放缓,这或将推动美联储货币政策或保持宽松。在金融去杠杆的背景下,美国经济下行压力加大,加息面临较大约束,因此美国利率水平或进一步抬升,这有利于提升美国经济增长,令美元指数上行。

美联储加息进程或加快:美国经济下行压力加大,紧缩政策面临较大约束。2015年5月,美联储加息的概率上升至88%,2016年12月美联储加息的概率为88%,2017年加息的概率为90%。美联储货币政策当前偏中性,此前曾在2015年12月FOMC会议上下调2017年及2018年联邦基金利率的预期,也由之前预期的加息至中性水平。另外,加息对美国经济的刺激作用在递减,导致美债收益率上升,截至2019年3月9日,10年期美债收益率报收1.535%,与加息的概率均在80%左右,明显偏中性。

美国经济下行压力加大:美国经济增速在倒退,财政政策或进一步放缓,美联储将面临更多的加息压力。在美国经济增速放缓的背景下,美国经济下行压力加大。美国1-3月GDP增速环比0.4%,前值0.2%,预期0.3%,前值0.4%;3月失业率0.7%,前值0.4%,预期0.4%,前值0.4%。在经济增长动能明显减弱的背景下,未来美联储加息将成为大概率事件。此外,如果美国经济下行压力加大,美元或将继续走弱。

技术面分析:沪铜价格跌破关键均线后大幅下探,均线系统走坏,短期均线系统拐头向下,MACD和RSI维持向下的趋势。从技术面看,沪铜短期技术面在下破关键均线后,仍然偏空,中长期看淡。

铝:沪铝价格跌破20日均线,在9500关口附近开始持续震荡,沪铝短期仍然看空,价格短期震荡走低。从基本面上看,铝现货需求旺盛,下游需求疲软,铝锭库存增加。由于供需关系的不确定性,铝价下行压力较大,但沪铝现货基本面有所转好。