中国人民银行发布最新消息，稳健货币政策将继续推进

中国人民银行发布最新消息,稳健货币政策将继续推进,坚持稳中求进总基调,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,搞好跨周期设计,促进货币信贷平稳适度增长。

关于本次降准的原因,我们认为主要有两个方面的原因。

一、本次降准在预期之内。我们此前已经两次预告了LPR调整的可能性,但目前降准窗口还未关闭。我们的判断是,随着3月利率1.75%的低位,我们认为这可能会将LPR报价降至2.8%左右。毕竟3月全面降准25bp以来,银行间流动性总量依然充裕,对货币市场来说是长期利好。这主要体现在三方面:

一是LPR报价调控前夜(2021年4月13日),央行降准以来,市场普遍预期3月LPR利率仍将保持不变,但是LPR利率已经连续19个月维持不变。LPR利率仍将以LPR报价为主,保持市场的关注,引导市场利率中枢下移。

二是货币政策主动性。1月,人民银行、银保监会联合印发了《关于做好重点领域风险处置项目并购金融服务的通知》,旨在做好宏观审慎管理,降低企业和金融机构的融资成本,引导金融机构有力扩大贷款投放。3月LPR报价机制中,三次降准后,一次降息,1月18日,央行再次实施降准。我们认为,1月LPR报价的全面下降,有利于降低企业的融资成本。因此,我们认为3月LPR报价降不降的可能性较大。

三是政策利率。本次降准是对1年期LPR报价利率的下调。此次降准为全面降准,充分降低了银行成本,且为中小微企业提供了缓缴企业税款的良好环境。对于此次降准,我们认为是货币政策主动性的调整,有助于增强信贷市场的活力,助力中小企业、科技创新、绿色发展。

四是LPR报价机制改革的明显效果。1月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%,二者均与上期持平。

我们认为,在2022年,货币政策需要更加积极有为、更加积极有为,推动经济结构调整,同时也要更加积极有为,综合运用货币政策工具,主动应对,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定,推动经济运行在合理区间,为经济稳健运行保驾护航。