3月炼焦煤价格整体下行趋势明显

3月炼焦煤价格整体下行趋势明显,主因:1)炼焦煤价格连续走低,而焦化厂和钢厂利润快速收窄,部分炼焦煤价格已低于炼焦煤;2)钢厂盈利丰厚,对炼焦煤进行配煤,有利于后期焦化厂的提产动力;3)炼焦煤价格下行明显,受国际经济的拖累,我国经济的下行压力在不断加大,这也意味着焦化厂和钢厂在考虑炼焦煤价格的时点上已经到来。

2、国内焦化厂减产意愿增强

进入2月份,国内焦化厂和钢厂的开工率环比明显下降,而这是因为受到春节等因素的影响,钢厂从3月以来焦化厂开工率下滑幅度最大。据国家统计局数据显示,截止到1月底,国内焦化厂和钢厂开工率分别为60.3%和63.3%,较1—2月份分别下滑5.4、7.2和6.3个百分点,总体而言焦化厂和钢厂开工率都有所下滑,在这种情况下,后期钢厂和焦化厂开工率能否保持稳定将成为影响焦炭价格走势的关键因素。

3、需求或有所回升

从焦炭供需的情况来看,受国内经济增速放缓影响,国内工业品需求整体下降,钢材产量和铁矿石产量均出现不同程度的下滑。1月我国生铁产量为1260万吨,同比下降5.1%,而去年12月生铁产量为1230万吨,同比下降36.4%,1—2月生铁产量为1260万吨,同比下降2.9%。

与此同时,1月粗钢日均产量为254.4万吨,同比下降1.3%。虽然钢材产量同比下降,但是钢厂铁矿石可用天数却在增加,说明在钢厂盈利性因素影响下,钢厂并没有主动减产,反而主动生产,说明在利润驱动下钢厂生产积极性高涨,产能利用率回升。

近期,焦化厂与钢厂都有较强的补库需求,1月焦炭库存同比下降幅度不小,为283.1万吨,较去年同期降8.7%,这是相对大幅的下降,也是有所回升的,这说明焦化厂补库动作增多,后期库存将进一步回升。

随着钢厂利润的修复,钢厂提高了焦炭的生产积极性,也将刺激焦炭的消费。从往年情况来看,从2018年四季度开始,焦化厂开工率都会处于较高水平,只有几周时间,如果维持目前的状态,焦化厂的开工率维持在高位,那么焦炭的库存才会减少,对焦炭价格形成提振。

而焦化厂却并不着急,最新的统计数据显示,11月下旬,国内焦化厂开工率为78.41%,较上一季度的79.49%减少了5.44%。