4月份动力煤市场持续波动：行情走势分析

4月份动力煤市场持续波动:行情走势分析,3月份港口煤炭市场运行平稳,港口市场先抑后扬,月底开始拉涨;再从库存上看,港口煤炭库存可用天数降至一年以来最低水平,而电厂日耗库存高位运行,月底开始下降。截止到4月25日,秦皇岛港存煤583万吨,较月初下降超30万吨,创1月份以来的新低;六大电厂存煤1107万吨,较月初下降超40万吨,创历史新低。现货市场观望情绪浓厚,加之中长协谈判临近,市场观望情绪浓厚。

目前,煤炭价格依然是高位运行。而供应方面,全国主要港口5月份日均疏港量为371.6万吨,虽较月初略有减少,但仍处于相对高位。受访的北方港口及南方港口在5月份仍有大量货物到港。不过,港口库存压力依旧不小。目前来看,港口库存已经降至历史新低,也就是说,从今年的需求情况来看,1—5月份电煤需求量依旧疲软。

旺季需求不旺,企业和投资者普遍亏损。下游电厂日耗和煤炭库存处于高位,5月份的需求不及去年同期,电厂库存连续多个月增幅且几乎与往年同期持平,水泥、工业锅炉钢等水泥行业的需求均无好转。进入夏季,随着经济增长、房地产行业的活跃,用电量增加,电厂日耗和煤炭库存将持续提升。

随着钢价的下跌,下游企业开工率将继续降低,耗煤量将继续减少。进入6月,煤矿大范围亏损,市场普遍对复产抱有较高期待。同时,受采暖季环保要求,钢厂的电煤日耗下降了70%左右。综合来看,7月下旬钢厂将迎来淡季,电厂将保持低库存状态,高产量的背景下,短期内对市场压力将有所下降。

今年以来,煤炭行业的减产以及环保的约束将进一步加剧,加上经济运行在低位,需求下降的速度将慢于供给,特别是长协的需求压力。但是,在供给减少,需求增加,对市场的支撑力度将有所提高。在成本坍塌的背景下,我们认为7月以后煤炭价格将继续保持平稳的上涨态势。

动力煤增量回升

截至7月20日,全国重点电厂存煤47689万吨,已超过去年同期水平,较2018年同期增加3374万吨,增幅5.7%,今年前7个月,全国重点电厂存煤29.98亿吨,同比增加17.3%。从存煤规模来看,7月煤炭铁路日均发运煤炭1778万吨,同比增长1.9%,环比增长21.3%;7月全国重点电厂存煤2149万吨,同比增长3.3%,环比增长8.1%。