6月国债利率走势分析：市场预期国债利率6月或将保持稳定

6月国债利率走势分析:市场预期国债利率6月或将保持稳定

6月中下旬,本周四将公布美联储6月利率决议,其正式发布时间为6月1日。6月利率决议前美联储也曾将利率市场化的存款利率(IOER)从0.5%提高到0.25%。若鲍威尔公布的6月利率决议完全符合市场预期,将是美联储首次在美联储6月货币政策声明中明确提出“将在适当的时候做出调整”,而此次美联储决议将包含6月的货币政策声明。

今年以来,随着全球风险资产的不断回落,投资者对于美国经济和美元指数的敏感度日益提升。在6月以来的7个交易日里,美元指数已经连续四个交易日出现回落,这令市场已经对美联储6月加息的预期有所下滑。在5月加息前,预计美国利率水平将维持在当前水平,直到9月再度加息。

虽然美联储6月加息的概率增加,但相比于2013年和2016年,此次加息时间更长,在2015年加息之后,12月加息概率下降,这令市场对于未来美联储的加息预期有所下降。在6月美联储加息前,预计美国经济将保持韧性,并且就业市场继续走强,失业率将会降低,通胀预期也将保持在较低水平。在加息之后,美联储的加息次数将会减少,但美联储目前的加息速度仍将较快,美元仍将继续走强,支撑黄金。

市场对于美联储在2015年至2017年加息的预期已经达到70%以上,并且在2015年至2016年加息前,预计加息次数将在三次,加息的概率也将明显增加。在此过程中,美联储对利率的敏感性有所下降,但美元走强对黄金的利空影响有限。

美国经济持续疲软,而美元指数持续上行,黄金对美元的敏感性有所下降。另外,黄金需求量有所上升,因此短期黄金价格有下跌的可能。在这种情况下,黄金价格下跌的概率会下降。

投资需求是影响黄金价格走势的主要因素,尽管美联储并不表示加息,但是从时间周期来看,在美联储加息时,黄金价格一般呈现缓慢上涨的走势。因此,黄金价格走势在加息的前夕,美联储加息的概率会下降。另外,金价在加息前夕,可能是震荡的走势。但在加息落地后,黄金价格可能会出现反弹,投资者需要密切关注。

一方面,经济的疲软态势已经持续,各国央行将继续货币宽松,因此黄金价格一般会保持稳定。