2023年美联储预计将于5月加息时间确定

2023年美联储预计将于5月加息时间确定,并可能于6月、9月、12月加息,但加息幅度可能会在2022年下半年。2022年美联储预计将于年内结束缩表,并在2023年下半年将结束缩表。

为了阻止加息缩表的顺利进行,美联储开始了新一轮货币宽松周期。美联储3月末宣布结束缩表,并于明年3月结束量化宽松(QE),开始购债计划,本轮购债始于9月,至2022年4月结束。2022年美联储为挽救美联储的货币政策努力,将资产购债计划规模扩大至每月850亿美元的量化宽松规模,同时于10月再次加快购债速度,直至美联储年底完成缩减购债。美联储利率衍生品(MBS)调整包括了长期国债和中期国债,尤其是长期债券,二者的利率结构变动与通胀变化密切相关,加息后每个季度至少降息一次,并于2022年5月前开始实施。从长期国债的表现来看,美联储通过加息进一步引导长期国债收益率下行,也有一定的经济周期性因素支持。

而对于货币政策,美联储表示,预计“美联储政策收紧、通胀上涨和劳动力市场紧缩将导致美联储”。当前经济复苏态势良好,通胀水平也加速提升,加之失业率水平已经回升,而且货币政策可以通过不断放松、加息来抵消通胀上涨的压力。

而对于通胀,随着德尔塔毒株影响减弱,疫情得到控制,供需基本面开始改善,经济复苏有望加速,通胀已经趋近于2%目标,在2022年3月开始实现“最大就业”,但仍面临较高的通胀压力。并指出,鉴于不断上升的通胀压力,未来一段时间通胀水平或将继续“稳定”在1%水平。

长期国债方面,美国经济仍然处于持续增长的进程中,“美联储”对长期经济增长的预期和通胀预期不断走高,“通胀率”也有望随着进一步攀升,逐步上升,并在明年年中左右达到2%的目标。俄乌冲突仍然存在,潜在的冲突以及德尔塔变异病毒仍然是可能造成短期通胀压力的重大风险。预计美国经济活动和就业市场均有所增长,但面临的风险仍然是疫情的不确定性、就业市场不确定性、通胀预期可能上升的风险和基数效应。

3月美联储将利率上调50个基点至2.25%-2.5%区间的概率升至12%,市场对于加息50个基点的预期达到140%,但由于通胀压力存在,委员会预计利率保持在当前水平将是合适的。