2023年2月又将迎来加息？

2023年2月又将迎来加息?到底加息什么时候?虽然预计2022年通胀的高企可能性很低,但其会抑制一部分大宗商品的价格上涨。

无论通胀还是美联储加息,我们认为在5月FOMC会议之前,将很大程度上影响大宗商品价格的持续上涨,直到通胀开始加速回落。

本次美联储加息将在3月初举行,本次会议加息已经预期到了,从市场来看,很大程度上会影响大宗商品市场,影响商品价格的因素仍是供求关系。从资产配置的角度来看,美联储可能加息导致利率下降,会使大宗商品的价格上涨。

供应紧缩使得铜供应受限

我们的研究表明,2022年铜供应增长不受供应约束。铜矿的具体类型为自由采矿、直接加工和单井,自由采矿可能会导致铜供应减少,但同时,铜矿开采和单井的进展缓慢,以及包括铜矿在内的其他铜矿仍然有不少未开发的能力。

2020年,智利和秘鲁为了满足铜矿的可开采潜力,预计铜矿产量为1,550万吨。秘鲁的铜矿产量约占秘鲁总产量的25%。秘鲁的铜矿主要分布在南美洲和秘鲁。由于智利是目前全球铜矿第一大生产国,从Sonimian矿山的组成来看,该国铜产量占全球铜产量的50%,智利的铜产量占全球总产量的13%。

但是,智利和秘鲁两大铜矿都面临了增产的压力,铜矿总产量占比从2020年的19%下降到了2021年的12%,2022年铜矿产量将维持在50万—55万吨,这也将造成铜供应端的增速放缓。

对此,新湖期货研究所所长助理孙匡文向期货日报记者表示,由于疫情影响和社区封锁导致全球经济停滞,智利和秘鲁的铜矿产量同比分别下降约2%和11%。由于铜矿供应受到新冠肺炎疫情的影响,智利和秘鲁、秘鲁两国的铜矿产量分别下降了约17%和9%,导致秘鲁和秘鲁的铜矿产量损失约21%。

铜企减产趋势料难逆转

当前全球铜矿的供应情况主要取决于疫情对铜产业的影响程度,尤其是疫情,全球铜矿产量分布中,秘鲁是全球第一大铜矿生产国,而智利是世界第二大铜矿生产国,2020年铜矿产量为252万吨,占据全球产量的29%。不过,就目前的疫情,2020年智利铜矿减产的态势还将延续。

近期,智利的新冠肺炎疫情得到一定的控制,智利的铜矿在短期内也得到了一定的复工,2020年智利铜矿的产量同比减少了约7%。