2023年美国加息政策将何时结束？

2023年美国加息政策将何时结束?

2022年对美联储的紧缩影响几何?在美联储的决议中,美联储将于5月6日宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点,并将于下周开始Taper。

市场目前认为,美国经济已进入“中长期(2022年)中期”,紧缩周期已过,但通胀水平并未有效改善,加上俄乌冲突导致乌克兰能源供应中断,对美股将产生冲击。不过,目前该行预期美联储2022年加息幅度为25bp,明年加息幅度为75bp。市场认为,2022年加息三次,美股在加息周期开始前可能进入“中长期(2023年)中期”,此次议息会议前夕,美联储将公布声明,2022年4月FOMC声明和4月FOMC会议纪要将相继发布。

另外,从3月中旬到3月底,美联储都有加速收紧货币的迹象。美联储在3月议息会议上正式宣布加息25bp,并表示美联储将于6月开始缩表,6月开始加息。随着本轮加息周期的深入,紧缩压力显著减弱,叠加全球俄乌冲突的冲击,叠加今年已经开始缩减资产负债表规模,加息的压力开始出现缓和,这无疑会影响到市场对美联储货币政策收紧节奏的预期。

鲍威尔大鸽的背景下,市场关注点集中在三个关键变量:美国是否会重拾通胀作为关键变量,加息速度和幅度如何;美联储加息预期如何,从美联储自身表现来看,2022年第一季度乃至2022年一季度经济数据有望持续走强,如果加息速度不及预期,那么年内美债利率有望继续上行。

美联储紧缩:俄乌冲突下,美国经济扩张减速

3月25日,美联储将公布3月份FOMC会议纪要。虽然会议纪要并未包含俄乌冲突下的紧缩路径,但市场对3月加息的预期有所升温,美债利率出现小幅下行。

根据美联储3月发布的会议纪要,俄乌冲突下,美国经济增长减速,通胀水平上升,美联储面临着“加快缩表”的压力。不过,美联储在3月的会议纪要中表示,俄乌冲突下,美联储仍将坚持减少资产购买,密切关注通胀的走势,暗示将维持当前的紧缩速度。随着美联储加息预期升温,市场波动加剧,美股在3月大幅下跌,各行业表现也受到一定影响。

俄乌冲突下,各国央行紧缩预期升温,加息“靴子”落地。俄乌冲突后,欧美采取一系列举措,包括不断升级的通胀压力,从而提升经济增长,全球高通胀压力不断增加。