2022年汽油调价历史回顾：价格波动及影响分析

2022年汽油调价历史回顾:价格波动及影响分析

2021年上半年,美国进入疫情低位后,消费需求回归,供应端维持高位。由于Delta变异毒株仍然在美国蔓延,美国炼厂在原油加工利润严重压缩的情况下主动减产,汽油出口下滑明显,汽油库存明显累库,库存增速下滑。2022年一季度,美国汽油、柴油、煤油需求小幅增长,虽然美国国内交通道路安检对居民出行影响有限,但居民驾车出行旺季的到来,也利好石油和天然气板块。同时,美国中西部城市的封锁解除后,石油需求逐渐恢复,汽油消费强劲。进入三季度,美国汽油消费大幅下滑,汽油库存开始持续增加,对油价形成压制。

进入四季度,美国气温不断下降,美国疫情仍在加剧,库存继续累积,同时美国财政补贴政策结束,未来,汽油消费将恢复正常。由于利润下降,美国汽油消费淡季将结束,市场需求将转向欧佩克+减产,短期油价可能呈宽幅波动。在上述两个因素叠加下,原油价格呈现宽幅震荡走势。

2022年美国油品消费季提升,汽油消费将回升

在经过2021年第四季度油价大跌后,2022年油品消费季提升,汽油消费也将回升。虽然季节性特点是油品消费旺季,但由于1月下旬至2月中上旬需求放缓,今年下半年油品消费将有所改善,由于2021年的油品消费大概率进入增量周期。预计今年美国油品消费增速或在5%以上,消费增速或在6%以上,今年汽油消费将恢复到疫情前的水平,提振2022年原油消费,对油品消费影响边际递减。

2022年原油消费结构变化,或许与2021年的情况有关。

OPEC+减产+实施节奏依赖市场,需求较快恢复

OPEC+维持原有减产节奏,在全球石油需求低迷的情况下,提高减产力度的步伐不断加快,在这种情况下,OPEC+将面临不同程度的减产,产量调整,需求增强,OPEC+主动减产意味着需要市场进一步平衡,不过目前尚未看到明显的解决方案。

供应偏紧和需求回暖,导致OPEC+被动减产,OPEC+减产却在放松,而需求增长放缓,因为疫情导致经济活动的封锁,预计需求将下滑。

OPEC+减产目标:较低的市场份额及减产力度

OPEC+减产存在减产的闲置产能,一方面可以让全球市场份额持续降低,另一方面可以让市场份额继续增长。