2022年7月大豆油价格或将迎来下跌？

2022年7月大豆油价格或将迎来下跌?

1、大豆油价与豆油价格接近,豆油主要受到提振

我国大豆油主要进口国是美国,美国市场对外出口份额较高,美国市场对外销售份额较高,2022年南美大豆产量预计将高于去年。

美豆压榨量提高,南美大豆出口需求增加,但是目前南美豆油出口已经很大程度上受到南美大豆减产影响,加之南美大豆出口的压力,美豆出口进度有加快迹象,巴西大豆3月船期CNF报价为82.5美分/蒲式耳,较上月下调了25美分/蒲式耳。

巴西大豆播种进度加快,阿根廷大豆播种进度快于去年同期。美国农业部发布的月度供需报告显示,2022年巴西大豆播种面积为8320万英亩,同比增加11%,主要是受巴西大豆播种面积增加带动。

2、豆油价与豆粕价格接近,豆油商业库存大幅下降

从豆油商业库存情况来看,2022年6月豆油商业库存为51.9万吨,环比下降13.8%,同比下降26.5%,降幅小于上月平均水平。

2022年1月,国内豆油商业库存为52.6万吨,环比减少4.3%,同比下降14%,是近三年同期最低水平。豆油商业库存低于去年同期,主要是受去年12月中美关系紧张影响,豆油产量大幅下降。2022年1月,国内豆油商业库存为44.97万吨,环比下降12%,同比下降5.7%。

目前国内豆油商业库存压力巨大,压榨利润疲软,大豆集中到港,但是春节前备货期已经结束,豆油消费难以放量。因此,豆油商业库存大幅下降,支撑豆油价格。

3、国内豆油库存偏低

今年豆油库存大幅下降,基本可以代表市场供需面发生重大变化,并且这是今后一年豆油的走势。在临近春节的背景下,国内豆油库存很难有大幅度增加,预计到3月底之前国内豆油库存还会增加。

我们知道豆油作为食用消费,是用植物油来代替的。

目前,豆油和菜油的消费结构还是很匹配的,但豆油占油脂总消费的份额仍然较大。从大豆油消费结构看,豆油占比约18%,菜油占比约25%,棕榈油占比约7%。在国内豆油工业需求中,豆油占比约12%,菜油占比约7%。

国内豆油消费结构的变化,直接关系到豆油对豆油的替代。

豆油在国内市场上流通的比例很大,如果一个豆油库存量大,那么豆油的供给就相对紧张。因此,豆油的供给和需求也就成了一个重要的因素。