2020年债市大跌原因分析：利率上升、经济不确定性加剧

2020年债市大跌原因分析:利率上升、经济不确定性加剧2020年债市大跌原因分析:

(1) 利率上升。2020年,由于经济持续低迷,债市下跌速度最快。当然,2019年,也有不同程度的债市低迷。

(2) 经济不确定性加剧2020年,债市下跌可能性增大。由于经济下行压力加大,利率上升。2020年3月经济开局不乐观,主要原因在于债务违约增加,长期债务占GDP比重出现上行,不利于债市长期走牛。

(3) 经济不确定性加剧2020年,债市下跌主要原因在于:

(1)经济下行压力加大。各经济体货币政策、财政政策继续实施,但是财政政策发力偏慢,不确定性不断增加。因此,由于经济增长乏力,债务违约增多,债券市场脆弱,债券市场脆弱。

(2) 利率上升。由于经济增长放缓,债市下跌幅度最大。随着美联储开启降息周期,利率继续上升,全球货币政策转向宽松,发达经济体货币政策转为宽松,美国利率和美国货币政策转为宽松。

(3) 经济不确定性增加2020年,发达经济体的货币政策收紧对美国经济造成较大压力。随着疫情的持续,美国经济运行的不确定性越来越高,发达经济体进一步货币政策收紧的空间越来越小。

(4) 经济不确定性增加随着美股大跌,经济基本面和通胀数据表现不佳,美股由高位回落,通胀预期和通胀预期疲弱,长短期利率也随之回落,2021年上半年,美国实际利率和通胀预期回落。在经济数据疲软的背景下,美股同样下跌。

综合来看,经济增长放缓的背景下,美股走势的不确定性增加,债券市场的脆弱性增加。

欧美主要经济体经济恢复乏力,美国经济延续着强劲复苏态势。上半年,美国经济数据表现尚可,但主要经济体制造业PMI指数在疫情冲击下仍延续疲软态势。美联储加速释放流动性,但以量换价的方式重启了一轮量化宽松,降低了风险偏好。全球疫情发酵,通胀预期不断升温,叠加美联储对资产购买计划结束的提前进行,欧美股市与经济数据表现疲弱,发达经济体经济衰退的风险也不断上升。从美联储资产购买计划结束到结束,经济复苏阶段已经结束,美股的不确定性随之增加。

美股已经有足够的泡沫,但美股在2021年以来的表现均不如预期。