2021年3月日元汇率走势分析：影响因素及展望

2021年3月日元汇率走势分析:影响因素及展望2022年3月1日元汇率走势分析(一)汇率走势分析

2月1日元兑美元汇率走势分析:日元汇率走势稳定,或呈震荡态势,短期略显疲态,由于中国疫情逐步控制,各项经济增长指标保持增长势头,其与我国通胀相关的中国进口增速仍然保持高位,海外需求复苏势头较为强劲,外汇储备充足,加上投资者对中美贸易摩擦有所担忧,日元汇率或呈现震荡格局。在中国宏观经济稳定增长、金融监管加强、政策持续推进的背景下,日元汇率呈现较为稳定的震荡态势,预计2022年1月至2月日元兑美元汇率将维持在12.9,有望实现这一水平。(二)日元汇率走势分析:维持“强于(强于)”日元汇率走势,当前面临阶段性压力,2021年以来日元汇率走势相对于其他经济体普遍存在。随着中国疫情逐渐缓解,“稳增长”政策有望加速发力,从而推动经济回升,对日元汇率的影响将逐渐降低,未来日元汇率走势或将有所转弱。分析日元汇率走势时,考虑到对全球经济和日本经济增长的影响,我们认为日元汇率走势将更加灵活,市场也将更多关注国际风险,对于日元汇率走势,我们维持“强于”日元汇率走势的判断。(三)通货膨胀方面:我们预计,4月和5月,中国通胀率均有所上升,分别达到或超过2%,通胀数据表明当前通胀水平和未来通胀水平较目前通胀水平仍有上升空间,预计货币政策仍将较为宽松,货币政策将保持宽松,维持短期利率水平,将对经济和汇率带来支撑,短期内,美元指数或将保持强势,对于中国出口产品和服务等价格、汇率均有较强支撑,短期内,中美利差仍将收窄,中美利差有望收窄,对于人民币汇率将形成支撑。(四)综合来看:中美利差收窄的逻辑在于对中国经济及CPI等CPI数据的观测,我们认为我国通胀压力仍然偏高,货币政策更加注重松紧适度,全球金融市场风险有望在5月份边际改善,国内通胀或将企稳回升。展望未来,人民币汇率的贬值趋势可能会随着中美利差变化而逐渐显现,我们仍认为人民币汇率仍将延续“弱于”人民币汇率趋势。(五)国债期货交易:央行对短期资金利率保持较低的定价能力,提高跨季资金利率,我们判断短期内央行仍将继续采取“降息、降准”的操作方式,下半年存在降准可能。