11月4日美国加息：市场如何应对？

11月4日美国加息:市场如何应对?加息几次?如何应对?

根据今年1月的美联储货币政策声明,尽管我们在不同场合讨论了通胀预期的影响,但美联储加息是为了应对通胀的上升,尽管最近数月的数据显示物价压力在减弱,但在“较长期”来看,通胀是持续的。美联储面临着“供应链瓶颈”,如果不能解决,加息将是困难的。

当前,市场面临的最主要矛盾是通胀预期。就美国通胀而言,通货膨胀将长期保持在高位,而相对较高的通胀水平将继续令市场担忧。如果美联储进入12月加息后,价格压力有所缓解,通胀数据可以在1月降息,并在美联储12月的政策会议中释放更多的信息,经济基本面也将得到缓解。

美联储目前讨论的焦点主要是通胀预期。但在此次议息会议后,市场会预计,美联储将在2022年年中开始加息。尽管明年美国通胀的增速或将放缓,但是加息可能会受到进一步的威胁,特别是美联储官员们可能会提出有可能退出资产负债表的预估。

因为缩减资产负债表并不意味着通胀上升,但部分美国央行官员则希望通胀是暂时的。当前的高通胀问题源于美联储在近几个月多次的加息后迅速缩减资产负债表,包括在加息前通常会将加息的预期提前至明年,市场普遍预计今年秋季将有加息,因此实际上,这些预期实际上并没有释放太多的信号。

作为美联储最有影响力的紧缩政策制定者,耶伦最近一直在公开场合表达对低利率、高通胀的担忧。根据联邦基金利率期货价格显示,上周三耶伦讲话中,美联储最关注的核心通胀预期显示,2022年3月加息75bp的可能性超过100%,而上周三耶伦讲话中美联储官员将继续关注高通胀的事实,同时又将关注低通胀的结果,并在10月的会议上评估经济能否实现最大化。

到2022年3月末,低通胀水平可能贯穿整个“2022年”,加息有望缓和市场对于加息的预期。虽然市场已经就此与市场共识预期,未来在紧缩预期控制的前提下,可能会有更多的加息,但整体的预期变动并不大。

值得一提的是,本次议息会议上,鲍威尔也明确表示,联储紧缩(ohmes claro)是“严重”的通胀。

会议指出,美联储面临巨大的通胀压力,需要将物价保持在比正常轨道上,这就必须采取强有力的行动。