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现货铜价上涨,源于中国经济增速下滑及希腊局势的冲击,中国资金外流的影响及外盘的走势均造成大宗商品承压,但铜价上涨的持续性有所提高,使得国内经济基本面趋好的情况下,市场供需关系得到了改善,在降准、降息等政策利好的支持下,市场信心得到提振。现货铜价目前已经站上1500美元,周五在沪铜的强势带动下,盘中一度强势反弹,整体涨幅近5%。
从全球铜矿产能来看,美国活跃钻机数增加显著,同时随着中国铜需求淡季的到来,中国制造业有可能迎来加速增长期。总体而言,宏观方面,降准释放的流动性预期将不断被市场所消化,这意味着市场对铜价短期难以出现大幅的上涨,中长期上依然存在下行风险。整体而言,目前铜价涨幅已经有所扩大,谨防沪铜盘面出现回调,操作上建议保守者暂时观望,激进者可考虑轻仓试空,激进者可考虑少量试空。
从铜矿供应端来看,ANRPC数据显示,2015年1-4月全球铜矿供应增长11.8%至2248万吨,为近五年来最高增速。虽然5月智利产量环比出现下滑,但是铜矿出口自雨季前的40万吨/月下降10%至305万吨/月,因罢工中断部分产能,造成罢工干扰继续增加。而秘鲁的罢工仍在持续中,罢工事件将持续影响秘鲁部分铜矿的产量,供应方面不确定性依然较大。
由于我国铜进口量受疫情影响较小,铜矿企业采取长单囤货模式,近期沪铜库存小幅回升。但是目前铜价尚未有效突破5万—6万,高铜价对于进口商的吸引力依然较低,导致铜精矿供应趋紧。
另外,近期精炼铜产量方面来看,新投产的矿山继续加快投产,特别是秘鲁的新增产能将在5月陆续投放,预计我国铜精矿供应将保持稳定。总体来看,当前铜市供应端对铜价的压制仍在,铜价走弱将持续抑制国内精铜消费,进口窗口仍然关闭。
