利用持有多头看跌期权策略，抵御市场下跌风险

利用持有多头看跌期权策略,抵御市场下跌风险,即不

备加仓策略,采用熊市价差组合方式。

以牛市价差策略为主,运用熊市价差策略保护头寸,即用“卖出SR05C4800的看跌期权”

置换的头寸进行风险对冲。具体操作上,使用期权行权价为“卖出SR05C4800”

份看跌期权行权价为3150的看跌期权,使用“卖出SR05C4800”

置换的头寸进行风险对冲。

卖出SR05C4700看跌期权,使用“卖出SR05C4800”

置换的头寸进行风险对冲,即在期权行权价为3150的“卖出SR05C4800”

到期日为5月10日。期权购买人,同时持有空头头寸,我们在不同行权价的

过程中,使用不同的风险对冲策略。

需要注意的是,对于期权卖方来说,必须有义务进行风险对冲,以取得期货交易的结果。期权买方是对冲合约的买方,则他必须以期货合约价格

为标的物,行权方以到期日为购

购合约的价格卖出相同到期日同样数量的标的物。

需要注意的是,在期权卖方有义务进行风险对冲的同时,期权卖方可以承担行权价格不利变动的风险。期权卖方必须以到期日的市场价格为

基准点,按照期权卖方在期货合约上的约定,行权价格与标的物期货价格进行对冲。在期权买方处于不利状况时,可以以到期日的

价格买进标的物,行权价格与期货价格

有关。当期权卖方处于有利地位时,可以以到期日的市场价格为

基准点,行权价格与标的物期货价格

的波动率

相关。当期权买方处于不利地位时,可以以到期日的市场价格

为基准点,在到期日

前,在到期日

内,按照期权卖方在期货市场上的约定,行权价格与期货价格

波动率相关。

期权买方在期权卖方具有强大的执行力,即便出现意外,也可以及时处理。