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中信证券研报认为,钼的上涨,主要原因在于国内钼价的快速上涨,产业链延伸更长,且具备一定的成长性,因此成本支撑优势更强。
公司盈利能力大增
近年来,钼行业经历了3轮环保督察,分别是:2018年3月1日,山东的烟台市出台《关于对中央环境保护督察物联网产业布局的指导意见》(《征求意见稿》);2018年3月1日,山东省出台《关于严格剔除县(市、区)扩大、完善禁矿管理的通知》(《征求意见稿》);2019年4月1日,国务院印发《关于开展高耗能高排放行业重点领域节能降耗工作的通知》(《征求意见稿》)。
业内人士认为,2018年3月1日,国家发改委印发《“十四五”石化化工行业化解过剩产能工作方案》,有色金属行业将全面落实“压非保民”政策,化工行业将全面承压。
2018年以来,环保力度加大,国内钢铁产能加速出清,叠加需求淡季,钢铁产能过剩局面或加剧。
2019年,全国固定资产投资完成额环比下降9.4%,其中,基础设施投资同比增长12.7%,制造业投资同比增长11.2%,房地产投资同比增长9.2%。从PPI与CPI走势对比来看,2019年PPI与CPI走势大致吻合,但二者变动差值为5.1%,并不高。
从ppi的走势可以看出,2019年11月ppi指数环比小幅上涨0.3%,同比涨幅比上月回落0.3个百分点。但是ppi同比涨幅比上月回落近5个百分点,表明ppi的回落在一定程度上制约了ppi的涨幅。
2019年11月中国制造业PMI为49.2%,环比回落0.1个百分点,低于前值和预期,PPI的强势则验证了这一点。11月PMI数据与制造业PMI走势基本匹配,显示制造业和非制造业经济的景气水平还将维持。
市场人士认为,随着冬季来临,我国的“双十一”备货将陆续展开,加之房地产市场的数据正在逐步好转,再加上钢材出口量大的支撑,这对于钢材的需求将有所增加。
