美联储议息会议时间2021：关注美国货币政策的重要里程碑

美国4月CPI同比上升5.4%,创1990年以来新高。拜登呼吁民众尽快减少病毒感染,推动刺激政策议程在2021年3月1日上午晚些时候生效。

2022:关注美国通胀的重要里程碑 2022年5月美联储议息会议时间

本轮宽松周期,美国通胀持续时间和幅度都显著超预期,为应对新冠疫情危机,美联储把关注度转向降低通胀。疫情可能是美联储应对未来经济和通胀的重要政策手段,而一旦美联储发出紧急声明,对美联储本轮宽松的态度可能将产生一定影响。

一、紧缩路径 美联储缩债规模和节奏 美联储逆回购操作和基准利率变化

(一)缩债 2021:

缩债预期升温 美联储开启缩债进程。

在第一阶段,美联储共3次会议,每次美联储宣布缩债的时候,都会根据情况调整缩债速度和提前缩债时间。

此次会议,一方面美联储的量化宽松和QE计划的延期也说明了我们当前的形势,更有利于增强美联储货币政策的前瞻性和前瞻性,更好地应对接下来的经济和通胀。同时我们也认为,缩债是对短期内货币政策的一个正常化调整,不会造成对经济产生重大影响。

另一方面,缩减购债计划本身不会给美国经济带来重大影响。具体来说,鲍威尔首次表示,目前美国失业率还在5%的低位,但是通胀仍然处于较低水平,因此缩债应该会进一步推进。

同时,市场将此次会议看成是大概率事件,很有可能超出预期。在疫情、Taper、通胀三重因素叠加的情况下,美联储不会干预经济复苏。

(二)美联储缩减购债规模和节奏 美联储提前缩债和加息预期升温

目前市场普遍预期美联储到2021年上半年会缩减购债规模,但实际上美联储早在去年就已经提前缩债了。

今年以来,疫情爆发后,各国政府实施的限制措施推动美联储提前缩减购债规模,从2021年3月到今年8月,美联储分别于9月、11月、12月和2021年1月进行了每月缩减200亿美元和300亿美元的购债规模。

不过,美联储在这两个时间点的缩债速度并不都十分明显,尽管市场一致预期美联储会在10月缩减每月100亿美元的购债规模,但是实际上从年初开始这一速度就开始放缓,到今年6月,美联储已经累计加息8次,缩减购债规模为950亿美元。