能否依靠中国经济增长和市场改革预测人民币汇率持续上涨？

能否依靠中国经济增长和市场改革预测人民币汇率持续上涨?

在前期,美元指数持续走强,且中美经济增长接近并正在发挥逆转经济影响作用,给中国带来全球性的贬值风险。作为全球储备货币,人民币汇率的上涨代表了市场对未来中国经济增长和美元走强的预期,这是人民币走弱的重要原因之一。不过,中国政府还没有这样做。

去年,央行先后两次下调利率,将基准利率下调至与6月经济数据一致的水平,要求各商业银行根据市场情况进行展期,此举可能导致近期人民币汇率升值。中国一方面试图打消市场对人民币汇率走弱的顾虑,另一方面在承受更大压力的同时,以人民币资产为主要金融资产的国家,将受到汇率持续升值的冲击。在此情况下,国内对人民币汇率可能迎来更大的贬值压力。

此外,今年以来中国央行持续实施稳健的货币政策,保持人民币汇率稳定,对投资者的吸引力大大提升。2019年中国GDP为8716.67亿美元,同比增长5.4%;今年前三季度累计GDP增速为6%,为近5年以来首次超过6%,实现了近10年来GDP增速首次超过6%。中国已经连续9个月增长超过2%,达到了2014年以来的新高。

2019年以来,中国经济的新动能仍在不断增强。据统计,目前,我国GDP增速正处于上行通道,全年可望突破8%,而2018年全年GDP增速为7%。同时,中国的消费和工业生产的表现,也与全球经济景气度相匹配。

由于疫情反复,三季度GDP有可能负增长,因此,预计四季度我国GDP增速在7.3%左右,上半年在7%左右。同时,美国GDP增速在高位,通胀压力大,央行应该在2020年四季度维持稳健货币政策,明年美联储加息时会保持这种利率水平。

从股市的表现来看,截至今年三季度末,沪深两市近80家公司的股价总共仅有5.27%的涨幅。在新能源汽车、光伏、生物医药等周期性板块的高估值的推动下,这些板块今年涨势惊人。中国的市场投资者包括许多专业机构投资者,这些投资者应该分散投资于这些板块,以赚取更多的钱。

此外,中国的企业正面临着一些挑战。首先,中国企业的盈利增长将受到美国、巴西和阿根廷的不利影响,中国经济增速的放缓可能会影响全球的经济增长。其次,疫情使得更多行业的生产出现减产,预计投资人会为一个更好的投资组合配置。第三,实体经济的韧性和高度发达,在全球经济衰退的背景下,企业的盈利增长可能会受到挑战,同时企业的非会计准则或资本账信用能力也将有一定压力。