美国印钞票24万亿：政府计划巨额印钞，经济将何去何从？

美国印钞票24万亿:政府计划巨额印钞,经济将何去何从?

印钞票只是个小小的通知,其实并没有经济层面的大幅改变。

今年3月,美联储突然宣布取消了持续加息的QE政策,美国总统特朗普宣布将今年3月到期的1200亿美元的购债计划延长至年底,同时将从6月开始加息。

从特朗普政府此举看,以及他的底气,就很明显,短期要与经济联系密切,长期通胀率继续攀升的可能性就在增加。

美联储通过全球央行在过去3年和6个月的议息会议上,连续加息的频率都出现了大幅提高,这说明美联储对通胀和加息的态度已经发生了动摇。现在,美联储已经被迫“缩表”,也就是说未来一年内缩表规模可能更快达到每月1-1.5万亿美元。

缩表大概率会在2022年四季度开始,美联储的这一动作恐怕会再度引发债市危机,美国股市的波动加剧。

我们在1月的中央经济工作会议上对此给出了分析,要防止通胀失控,债市泡沫破灭可能性几乎为零,美联储通过“高杠杆”借入大量债券融资,可能以金融市场上的所谓牛市来鼓励银行吸储,以达到挤兑美元,或者将市场资产注入股市,达到股市泡沫的目的,债市危机才有可能发生。

为什么我说暂时不能判断经济衰退,要看经济到底什么时候开始。

经济增长是本轮周期的重要指标,而目前经济增长正在步入下半场,而美联储的“缩表”工作在将一年后发生的转变只是时间问题。

从美国经济增长中的变化来看,如果美联储在3月加息的预期没有兑现,那么美联储年内开始缩减QE的可能性会明显加大。但是,美联储对加息的容忍度还是比较高的,如果美联储在今年晚加息的预期兑现,那么美联储可能会采取更加温和的方式来遏制通胀,让经济保持在较高的增长速度。

实际上,我们也可以看到,在过去很长的时间里,美联储一直都是在通过“缩表”控制短期利率的波动。之所以市场普遍的预期“缩表”是美联储提前结束量化宽松,还是被低估了。

近期以来,美联储又采取了包括加息在内的一系列措施,不仅宣布了2017年2月启动缩表的计划,还提及了美元、加息周期,整体来看,由于经济周期仍处于历史中下而上的高位,美联储仍然会采取更加鹰派的政策措施来抑制通胀。