棉花价格能预测期货走势吗？解析棉花价格对期货市场的影响

棉花价格能预测期货走势吗?解析棉花价格对期货市场的影响

2019年2月,美国农业部发布了美棉签约数据,结果显示美国2019/2020年度棉花种植面积较去年减少约30万英亩,同比减少约30%,原因是出口量低于预期,消费量止跌回升。但由于市场对美棉数据反应不一,市场猜测,美棉的种植面积继续减少。笔者发现,美国农业部3月11日公布的种植意向报告对美棉 市场的影响相对较大,如果按照3月16日的意向报告来进行判断,将减少29亿英亩的种植面积。若未公布种植意向报告,美棉市场将会面临极大的下行压力。

2019年9月,由于棉花种植面积增加,美棉产区预计产量为1237万吨,环比减少35%,同比增加12%。美国农业部3月10日公布的种植意向报告对美棉产量没有造成直接影响。2019年,市场对美棉减产的预期仍然存在,为了平衡美国的市场,市场普遍预计美棉产量将稳定在2150万英亩,比2019年减少近100万英亩。美棉单产高于平均水平,加上种植面积扩大,预计美棉在今年的种植面积将实现同比大幅增长。

目前美棉整体的种植进度偏慢,市场上预计,截至3月14日当周,美国棉花种植率为89%,低于市场预期的88%。美国农业部公布的2019年种植意向报告对美棉种植进度的影响相对较小,更多是利空的影响。整体来看,美棉的种植面积对于美棉的影响相对有限。

虽然近期,郑棉价格在14000元/吨附近,但是,仍然维持着稳定的市场格局。1月份我国的进口棉花30万吨,同比增加17.6万吨,这是自今年年初以来的最高值,平均每天的进口量达到100万吨。这主要是由于国内大部分的纺织厂都在持续采购国储棉。在低位情况下,大量的国储棉将在3—4月份进行轮出。进口棉的库存量达到37万吨,较去年同期增加30万吨。而且,进入3月份,陆续解禁的棉花数量预计会增加,从目前的进口情况来看,这一点可以得到印证。

3月底以来,随着国内纺织厂的陆续解禁,下游企业开机率缓慢回升,企业棉花库存在4.7万吨,较去年同期增加8万吨。而且随着棉花价格上涨,国内企业的补库也在逐步进行中。国内棉花商业库存为50万吨,较去年同期的49万吨增加10万吨,升幅为0.52%。当前的棉纱的库存为84.7万吨,较去年同期的75.2万吨增加9万吨,升幅为6%。