如何利用单笔交易套期保值策略保护投资者免受市场波动风险影响

如何利用单笔交易套期保值策略保护投资者免受市场波动风险影响?大商所曾于今年4月17日首次公开了对棕榈油品种进行研究并公开发布了研究报告,并在2021年8月发布了研究报告。

大商所以行业领先的研究方法为指引,推出相关合约交易和基差交易,设计了玉米等品种跨品种价差套利和铁矿石等品种跨品种价差套利。该报告提出,品种跨品种套利是市场研究上的一种模式,在锁定历史利润前提下,利用豆粕、豆油、玉米等品种的期现基差交易对冲风险。

同时,采取多样化的市场套利策略,比如,基差交易与双边套利等替代的套利策略。

报告介绍,一般基差交易是以标的商品现货市场价格为基础,利用期货合约的历史价格变动趋势,进行一定数量的远期价格套利交易。对于跨品种套利,交易所为买进或卖出近月月份合约,交易所则为卖出近月合约。

市场规模为20亿元,即利用玉米和豆粕两种农产品的期货价格进行套利交易的规模为20亿元。套利交易的目的是套期保值者避免价格波动对套利者造成损失。

通过研究和总结,大商所对菜油、豆粕等品种的产业客户进行了详细介绍,并持续推广期货工具。大商所结合产业特点,研究推出了免检制度和交割制度。该制度和郑商所的菜油、豆粕、玉米、鸡蛋等品种期货价格相关性均较好,适用于产业客户,服务产业客户,从而能够让产业企业从期货市场得到了有效的利用。

在优化油粕套利的套利策略中,大商所也取得了积极的成效。一是在选择合适的买入套利时机的基础上,2017年开始大商所对大豆、豆粕等品种的套利交易进行了试点,一度增加了豆油、豆粕等品种的套利交易量,有效降低了油粕套利的套利成本,提高了经营水平。

二是在策略开发方面,2016年3月,大商所在豆粕品种上针对菜油和豆粕品种设计了更加贴近市场的套利方案。2016年,菜油在期货上卖出套利10手,规避了豆粕、棕榈油和豆油的套利风险,稳定了菜油和豆粕市场价格;豆粕品种在大商所的豆粕品种上也实现了较好的风险分散效果。

三是在对油粕、豆油套利策略进行修订的过程中,大商所对豆粕、棕榈油品种的套利交易实行了交割制度,满足了产业客户多样化的需求。为降低客户参与期货市场的成本,大商所在交割环节采取了包括交割仓库和仓单处理和仓单串换等多份文件,并与交割仓库签订串换协议,使这些非交割仓库和仓单处理流程更加简单。