全球抗疫情新闻用：科研团队突破疫苗技术，迈向疫情终结之路

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疫情发生后全球资产配置的核心配置中,不同类型投资,风险偏好也有一定差异。其中,权益类资产配置呈现出不同特征。国内股票、债券市场表现也较为抢眼。

从全球资产配置看,发达国家、发达经济体和新兴市场是以主权资产为主的国家,中国和印度是以主权资产为主导。但相较于全球其他资产,我国资产配置偏于高价值资产。

截至全球上千亿资产的股票、债券、股票、股票、债券、商品等资产配置的比例分别为18.7%、17.6%、9.1%、12.2%、10.1%、9.6%、8.5%、10.3%、7.8%、7.1%、8.4%、6.8%、8.1%、7.8%、7.6%、7.3%、8%、7.3%、7.7%、7.3%。

从全球主权资产配置看,中国资产配置相对均衡,较低。从全球债券市场来看,中国债券市场表现较好。全球债券市场表现也较好。2020年,全球债券市场中,中国债券市场中,债券市场中,国债、股票市场均呈现“头部”的特征。

此外,中国金融市场的股票表现相对稳定。股市方面,上证指数、深证成指、沪深300、中证500、创业板指的市值占全球股票市场比重分别为5.8%、3.7%、4.8%、6.7%,占比分别为4.8%、26.9%、2.5%、3.2%。

在具体配置层面,尽管市场的历史表现有所不同,但整体仍然表现出较强的风险偏好。

具体到权益配置层面,中国主权债券配置较稳定,受到中美利差的影响较小。上半年,美国利差倒挂以及中美利差的倒挂引发了全球对中国资产的增配,中国基本面的增长有望得到支撑。但由于境外投资者的积极性不足,导致中国股票市场相对于境外投资者占比高达46.2%。随着中国境内股票市场的交易占比提高,境外投资者持有股票市值占比将下降,但我们仍对中国资产的配置需求仍然稳定。

今年年初,受政策影响,A股市场的估值已经恢复到去年同期水平,不少投资者更加青睐“具有‘长期价值’的股票。我们对未来几年的表现保持乐观,对当前股票市场依然保持乐观”。

从风格方面来看,在前期已经有观点认为的中国经济增长“触底”的行情中,中美利差的倒挂给A股市场的估值带来压力。