人民币汇率再掀波涛——应对人民币汇率波动挑战的关键策略

人民币汇率再掀波涛——应对人民币汇率波动挑战的关键策略

央行称,作为2017年中国央行改革开放的重要转折点,中国央行改革开放改革开放取得了重要进展。2016年以来,人民币汇率指数从6.96下行到了6.88,下行的时间不断缩短。2017年6月中旬,人民币汇率在岸、离岸市场上行,在岸人民币兑美元汇率从6.77的低点回升到6.77的高点,上行幅度为1个百分点,并且在2018年7月中旬创下阶段性的阶段性新低。2018年人民币汇率波动压力不减,较2016年减少2成,为升值0.26%。

中国经济有三大特点:第一,经济增长速度温和。2017年中国经济增长率从6.77%上行至6.78%,继续上升0.41%。第二,经济增长速度温和。2017年GDP增长率从6.78%上行至6.78%,与2016年基本持平,GDP增长率的上升预示着中国经济的增长动能在逐渐回升。第三,经济增长、政策保持稳定。2017年,国家加大推进利率市场化改革,市场利率中枢上移,利率在2017年年初继续下降,达到6%的水平。在多重因素影响下,2018年上半年经济增速明显放缓,2016年下半年,GDP增长达到5.2%,相比2016年有所回落。

2017年,人民银行改革开放取得了重要进展,人民币汇率出现快速上升,2017年底时,在岸人民币兑美元汇率为6.31,2017年底时达到6.35,相对2016年,升值了0.24%。同时,国内经济稳中向好,货币政策不断宽松。2016年6月,中国央行发布2017年第四季度货币政策执行报告,再次表明了下一阶段货币政策在稳中趋松,货币政策仍有稳中趋松的基调,货币政策整体基调保持稳健,去杠杆化和改革双管齐下,维持中性宽松的货币政策。

在商品市场,受到各主要产区天气炎热的影响,库存下降了近50%,铜价格上涨了约60%,从季节性角度来看,7月中下旬至8月初,智利和秘鲁的供应都将趋于稳定。另外,美联储对加息存有预期,经济上行预期的加强使得美元指数大幅走弱,资金选择流向大宗商品,利好铜价。

从库存来看,进入9月份,LME铜库存持续下滑,截至9月20日,库存为120.3万吨,近四个月来累计下滑超过60万吨。截至10月25日,上期所铜库存为42.6万吨,仅今年1月初,累计下降超过200万吨。

供应面是制约价格走高的重要因素。