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供给侧改革是行业去产能和去库存的具体表现,目前我国仍处于去产能的初级阶段,钢铁行业的供给侧改革与“去库存”仍有待深入贯彻落实,并实现“去产能”与“去库存”的顺畅衔接。

钢铁行业供给侧改革与“去库存”双轨制、大幅去库存战略得以实施,钢铁行业去产能效果逐渐显现。

(1) “去库存”是钢铁行业去库存的基础

据行业研究机构统计,今年6月以来,钢材行业库存已由之前的缓慢回升转为近期显著回升,上旬更是由之前的明显回升,钢材库存和钢坯库存均快速回升。具体来看,今年上半年,钢材库存水平已回升至年内高位水平,主要原因:

一是钢铁行业去库存压力下,压减粗钢产量的工作意愿日益增强。

二是钢材价格“非理性上涨”已有所体现。在前两年钢材价格持续大涨的情况下,钢厂利润被持续挤压,7—8月随着钢厂利润回升,钢厂开工率逐渐回升,9—10月螺纹钢产量也明显回升,目前已经超过了1亿吨。

三是需求侧改革继续深化,房地产市场复苏稳固,房地产新开工增速有望延续回升势头,房地产投资及投资增速有望回升。

四是上半年大宗商品市场表现较为强势,螺纹钢价格大幅上涨带动钢铁企业盈利水平上升,呈现生产型企业利润良好、流通性改善的良好局面。

五是钢厂利润与钢材库存一起处于历史低位水平。在“双碳”目标下,经济稳增长仍然是保持钢厂利润的主要保障,并会强化对高耗能行业的兼并重组,推动产业结构调整,提高落后产能退出力度,进而提高供给弹性。

钢铁行业去库存力度明显增大

在钢材市场的历史回顾性时刻中,库存周期变化也与需求周期变化密切相关。自2015年年底以来,钢材库存持续在“去库存”通道,目前处于历史低位水平。据国家统计局统计,2014年10月末,全国商品房销售面积5687万平方米,同比增长6.2%,创历史新高,较2015年10月末的1607万平方米回落4.5%,增速连续第三个月回落。1—10月,房屋新开工面积增速回落3.7%。