独家揭秘 华友钴业：中国五百强巨头，在全产业链布局中发展中不可或缺

独家揭秘 华友钴业:中国五百强巨头,在全产业链布局中发展中不可或缺。华友钴业(603799):公司作为全球最大的钴生产商之一,拥有2.5万吨/年、4.5万吨/年钴和2.6万吨/年钴生产能力,钴产品在三元材料中的应用已接近3年,能够与三元材料同为磷酸铁锂和磷酸铁锂材料的硫酸锰及三元材料的制备。同时,公司还在钴酸锂、钴酸锂等领域获得了业内优异的产品技术,“十四五”计划建设年产值近800亿元的磷酸铁锂10万吨/年钴原料基地。

钴:供给国内每年增长30%,钴价上调空间较大

根据2019年我国钴原料短缺情况,“十二五”末我国硫酸锰的产能规模有望达到4000万吨,以13%的产能负荷推动现有产能建设,预计钴产能将达4000万吨。同时,钴产能也将达到4万吨,为10年的需求规模提供缓冲。2020年随着国内钴价下行,产能陆续释放,以电解钴为代表的“钴”成为钴产业供给的一个新宠。

值得关注的是,2017年下半年以来我国钴、铜的价格趋势明显,且当前钴价依旧处于历史相对高位,钴产能投放并不显著,行业存在向钴价传导的潜力。从成本端来看,动力电池成本已经趋于稳定,但汽车电池用钴仍面临下行压力。我们预计,在钴价下行和全球供给规模增加的背景下,钴产能建设的全面提速也将给钴、铜等有色金属有色金属行业带来的机会。

中信证券:预计下半年中长期钴均价或将缓慢抬升

中信证券认为,在下半年供需紧平衡的状态下,全球供给有望从短缺转向短缺,进一步推升钴价,预计下半年中钴均价或将缓慢抬升,行业有望实现量的稳步增长。

长期来看,中信证券预计下半年中钴均价或将缓慢抬升,基本符合我们此前的预期。一方面,预计下半年中钴均价或将缓慢抬升,另一方面,随着钴、铜价格下行,供需缺口将逐步放大,产业链一体化的钴资源及价格弹性较高。

2020年上半年中钴价格累计上涨32%,虽然来自于印尼禁矿的影响逐步减弱,但国内钴资源仍然较少,供给侧扰动仍然存在,而随着全球上游钴价持续下行,全球钴资源供给能力将加速提升,短期内将维持偏紧的状态。