揭秘套利定价理论的主要观点：解析风险、利润和市场不均衡的关键因素

揭秘套利定价理论的主要观点:解析风险、利润和市场不均衡的关键因素

观点:呈现上述逻辑,从产业链角度来看,我们认为贸易商和生产企业是主要的套利者,其中原因有三个,第一,生产成本高于传统的产品;第二,生产企业利润并未降低,成本低利润的趋势越发明显;第三,虽然消费品行业目前受疫情影响,但由于需求端的原因,只要政府有关措施能够逐渐结束,价格可能会恢复正常,从而拉动需求的增长。

现货方面,受疫情影响,由于工地停工,加之汽车行业受到严重影响,目前河北地区的钢材库存累积速度和日均量都明显降低。尽管经济在好转,但是螺纹钢需求总体仍然非常低迷,这是当前钢价走低的主要原因。尤其是在需求方面,汽车行业和建筑行业表现较好,这对钢材消费造成了影响。但是随着后期经济发展的空间越来越大,汽车的需求会持续增加,汽车产业在未来一段时间内,都会受到较大的影响。

宏观经济指标走弱,需求继续低迷

宏观经济指标走弱是在价格表现较弱的情况下出现的,未来需求的不景气使得钢价企稳回升难度很大,因此需要对未来的走势进行分析。

出口量大增,人民币升值预期升温

2月,进出口总额2180亿美元,比去年同期增长10.7%,较1月增长13.5%,降幅较1月收窄1.4个百分点。其中,出口1041.9亿美元,增长7.0%;进口93.9亿美元,下降4.6%。

受贸易摩擦影响,去年国内钢材出口量大幅度增加,虽然今年2月份的钢材出口量同比增加了6.6%,但这主要是出口地更大、更高的出口基数,出口规模还要小一些。从销售的角度看,今年国内钢材市场处于消费淡季,贸易商在春节前备货可能要到3月份,届时就会缓解这种现象。

国内外市场结构发生变化,出口订单增长,从世界范围看,贸易市场也更倾向于出口。

年初以来,钢材价格持续上涨,也影响了钢材出口,尤其是2月份国内钢材价格涨幅相对较小,这就使得今年出口的积极性有所减弱。

近期,国内钢材价格有所上涨,据了解,2月24日,唐山地区部分钢厂平均价格上涨10元/吨,个别钢厂维持不变。国内建筑钢材价格小幅回升,截止3月26日,上海、广州、武汉等地钢厂主流报价在3550元/吨,大涨100元/吨。

尽管国内经济在3月中旬出现放缓,但对于钢材的需求仍在增长。