600107美尔雅后市展现强劲增长潜力，用投资者信心点燃市场热情

600107美尔雅后市展现强劲增长潜力,用投资者信心点燃市场热情。

从基本面来看,需求端继续维持强劲。国际化学品价格整体上继续大幅上涨,截止12月26日,远东联乙烯价格为1346美元/吨,较11月2日上涨近550美元/吨。

需求端,中国乙烯需求继续保持旺盛。欧洲需求依旧保持强劲,据悉欧洲最大的石化企业法国Arthur Global Technologies公司已与中海油达成新的延长石油合约。美国供需形势依旧稳定,市场预测2018年布伦特原油价格为58美元/桶,同比升18.8%。

由于市场仍然乐观,同时市场对于中国乙烯的需求也保持强劲,市场预期2019年中国石化的整体需求将保持稳中有升的增长势头,但是由于进口船货集中到港,中国石化后期仍面临较大的压力。

从供应端来看,中国石化新增产能扩张,但是新增产能不多,预计明年乙烯产能将扩增22.5万吨,全年新产能同比增速将达到7%。

从需求端来看,需求端持续稳定增长,另一方面,随着制造业逐渐从发达国家逐渐进入到高端,未来中国石化的需求还将保持稳定的增长。但是整体来看,预计2018年亚洲乙烯需求将保持稳定的增长速度,对于我国乙烯市场的影响主要在于新增产能增速相对有限。

综合来说,供给端的不确定性依然较大,短期内乙烯将呈现高位振荡的走势,而明年市场预计乙烯将进一步累库,价格或将延续弱势运行。

个人认为,如果按照均价LLDPE现货价格500元/吨来计算,则进口塑料的成本在18000元/吨左右,国内处于折算的状态,每吨塑料成本在11000元/吨左右。虽然塑料和pp的期货价格也出现了较大的涨幅,但是对比我们的原材料PTA价格来看,其实都是贴水的,pp的成本相对较低。再加上国内贸易摩擦的影响,对于pp的需求压力非常大,加之外部环境恶化的影响,我国pp的成本端在未来一段时间内有可能进一步上升,这是市场关注的重点。但是从目前的情况来看,pp的价格持续上涨还是有点不太现实的。

需求端方面,pp的需求端仍旧偏弱,主要的原因在于:

(1)今年,国内消费旺季的到来,导致国内塑料消费量增加。从目前的数据来看,国内的聚丙烯需求较好,其中以高熔指和HDPE居多。今年以来,HDPE和PP的需求量均有增加,这个趋势是好的,因为塑料最大的消费市场,集中在亚洲。