2023中央经济工作会议PPT用：实现经济繁荣与可持续发展的战略布局

2023中央经济工作会议PPT用:实现经济繁荣与可持续发展的战略布局

二、把握“十四五”规划和2035年远景目标,围绕“双循环”新发展格局,加快实施供给侧结构性改革,推进经济结构调整和结构优化

1、基础设施:扎实提升新老基建领域关键核心竞争力,统筹布局建设一批交通基础设施和公共服务设施

加快新型基础设施建设,把握需求牵引关键作用,“十四五”规划编制中提到要打造一批支线交通一体化综合立体交通网。铁路、公路、机场、水利等领域重点推进城市群交通网络优化升级,疏解公路、水路和航空枢纽等城市群短板。

2、需求侧:下游需求释放仍然缓慢,消费对需求拉动有限,经济增速高位运行的基础仍然存在,将推进新一轮稳增长。新基建将重点围绕新能源、特高压、充电桩等电源结构优化升级,以及信息基础设施建设。

3、供给侧:中央经济工作会议强调“要做好宏观政策跨周期调节,保持经济运行在合理区间”,考虑到部分行业监管政策对新能源产业链、汽车、家电等领域的产业政策已有所放松,我们认为这将进一步提振上游能源、煤炭、钢铁等相关行业的需求。

4、信用侧:货币政策将保持流动性合理充裕,流动性合理充裕是稳信用的重要一环。目前我国金融机构平均存款准备金率是8.4%,远高于美国和日本。从近期央行降准、降息的频率来看,降息是“逆周期调节”的重要一环。同时,近期央行行长强调“保持流动性合理充裕”,也意味着降准可能性上升,央行降息的空间较大。

长期:宽松+结构性去杠杆+国内货币政策协同,看好权益资产

政策是当前全球资产表现的重要因素。全球货币政策的主要工具是美联储加息和欧洲央行QE。中国央行的货币政策定力在加息、缩表、加息中发挥着重要作用,中美利差不断扩大。美国加息对中国债券的影响力正在加大。从历史经验来看,美联储加息后,中国债券市场由于利率较低,其相对于其他收益率资产具备较强的性价比。但是在加息周期中,如果市场预期经济衰退的概率较高,那么预期的经济形势相对明朗,那么,伴随着缩表的结束,我国国债和其他资产存在加息的空间,我们预计中国债券利率将出现回调。

国内货币政策是一个周期变化的重要因素。美联储的加息、缩表、加息对中国债券市场影响较大,其中货币政策是对中国债券市场影响最大的宏观变量。