2023年中国央行：加息预测揭晓！经济回暖趋势下，货币政策或迎转折

2023年中国央行:加息预测揭晓!经济回暖趋势下,货币政策或迎转折

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涨停原因揭秘:中国人民银行副行长刘国强1月28日表示,自1月1日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。将金融机构存款基准利率下调0.25个百分点至5.3%。此前,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),为进一步降低社会融资成本,加大对小微企业的支持力度。

近期,中国宏观经济政策取向持续向好,但当前外部环境的不确定性犹存。从微观层面看,尽管制造业、房地产和制造业的固定资产投资增速都处于回升过程中,但这两项数据均仍未回升。后期仍需关注国际货币政策的走向,若下行趋势或有所放缓,则更加需要警惕中国宏观政策的超预期降息。

近期市场对于债市短期有获利盘获利了结意愿。从博弈层面看,期债价格在政策利率走低的情况下,略显抗跌。但从中期看,无论是海外加息还是国内量化宽松,长期利率均已见顶。如果没有更多的不确定性,债市短期可能会面临回调。

从中长期来看,目前的风险点在于风险偏好的下降,尤其是在信贷数据超预期回升后,市场可能已经开始关注宏观政策的走向。如果下行趋势得到确认,市场对风险的期待也会逐渐放缓,收益率可能逐步上行。如果市场风险偏好回升,那么利率回落将带动股指上涨。但是在央行货币政策收紧的情况下,短期利率的上涨,幅度也是有限的。

中短期国债承压,短期下跌或难

目前国债期货的情况依然是宽幅震荡,从技术上看,这一方面是经过连续两日下跌,近期的低点和低点有所放大,从技术形态上看,下方有支撑,从技术指标上看,下方有支撑,目前的低点基本位于8日均线的下方,上行趋势并未被破坏。从长线来看,下行趋势并未被破坏,继续维持向下的概率不大。从投资者的情绪看,这也是暂时的,下跌的幅度并不大。短期内依然维持震荡走势。

如果看空的人,需要注意多头的勇气。从中长期的话,债市的牛市逻辑已经发生变化。首先,央行连续两天暂停逆回购操作,近期每日公开市场操作的利率、Shibor与MLF利率的组合表明央行的货币政策依然是稳健中性的。其次,近几天交易所的回购利率和Shibor成交量放大,流动性紧张的状况得到缓解。