002615每月行情用 近期国内市场动态：002615月度行情分析与展望

002615每月行情用 近期国内市场动态:002615月度行情分析与展望

原料价格处于低位,钢厂盈利或阶段性改善。12月中旬至1月,兰炭开始检修,供应偏紧;北方秋冬季将在3月中旬左右开始集中供暖;今年秋冬季空气质量或进一步严格,清洁供暖面积不断增加;电价等调控政策也将常态化;供需格局变化或在冬奥会后可能得到缓解。下游企业原材料成本快速上涨,北方地区价格继续下跌,钢厂生产承压。

供给侧改革推动供给侧改革,焦炭价格步入上涨周期。在钢铁企业集中检修的情况下,钢厂由于环保限产与环保达标原因难以复产,由此,今年的限产对产能的影响不可小觑。近期钢厂盈利将阶段性好转,12月下旬以来,山东、河北、山西、江苏等地区的钢厂开工率呈连续上扬态势。其中,山东地区以民营钢厂的占比最高,为今年的主力军,平均开工率已超过90%,而山西地区产能仅占不到50%,因此,山西地区的焦炭产量仍较难有大的提升空间。

近期华北地区焦炭的价格坚挺,市场对后期钢厂高炉检修的担忧明显。本周山东地区高炉开工率为77.47%,环比上涨0.85个百分点。但受前期钢厂补库的影响,在钢厂利润高位支撑下,后期钢厂开工率或将有所回升。目前钢厂在利润高位下补库的热情较高,预计短期钢厂的开工率将逐步回升,从而带动焦炭的需求增加。

下游行业需求转好,库存被动去化,现货价格上升。焦炭基本面偏强,价格持续走高,基差结构走强。库存方面,上周华东地区样本钢厂焦炭库存为383.86万吨,环比增加4.86万吨,创近几年来的新高。库存积累主要还是被动去化,钢厂的库存增加幅度较小,仅个别钢厂的库存就增加了51.7万吨,环比增加8.59万吨,环比增加8.04万吨,增幅为41.6%。

从供应端来看,最近两个月,焦炭供应的整体增量主要来自于山西,全国的焦化企业开工率也在稳步提升,当前产能利用率为77.4%,环比提高4.1%,整体供应水平处于偏高水平。从需求端来看,目前焦炭的市场需求处于缓慢增加的阶段,在需求持续增长的同时,焦炭供应的上升已经超过了市场预期,也就是说市场需求的提升和焦炭生产的不断扩大已经导致了焦炭的库存有所累积。