002929润建股份：探寻未来发展路径，如何用科技创新赋能建筑行业？

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地产建筑的黄金十年黄金十年不是梦!今年地产行业的风口,其实也不是确定性事件。在2022年,真正亮点是政策层面的引导,以及房企的重整。

2)如何在房地产行业演绎?有没有降温?在风口被转移之后,地产企业的投资逻辑将发生重大变化?我们可以先看房地产行业的发展情况,现在地产公司的估值具有很大的参考意义。

从政策层面上来看,确实出现了一些边际变化。

1)2021年10月以来,由于国家发改委针对不同行业发布了若干城市房地产行业的政策性指导意见,国家发布了《关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知》,旨在抑制房地产开发商的资金违规流入房地产行业,有效地维护房地产市场的秩序,带动整个房地产业向好发展。

2)2022年1-2月,调控政策持续加码,全国房地产开发企业资金环境整体改善。可以看到,各地政府出台了楼市调控政策,一系列的政策推动房地产行业走出低迷,在此背景下,房地产开发商的投资逻辑也发生了重大转变。

3)房地产政策的调控力度会显著减弱,因此,地产行业整体仍然可以从政策刺激中获得一定的超额收益,在近期,地产调控政策明显趋严的情况下,后续调控政策的加码力度可能会明显弱于2021年。

近两周,部分城市地产政策松动,对于行业短期的负面影响可以观察到,虽然房地产政策有所降温,但是不会影响到市场预期,所以后期房地产的投资逻辑仍然是对的,也就是说随着房地产政策松动,房地产投资依旧会是正增长的,后期房地产投资的增长态势是有明显改善的。

不过,2021年之后,地产企业资金问题也是有发生的,目前房地产企业中,累计有约8000家房企在2021年增速放缓,而房地产企业一般来说利润率均在15%-20%之间,不过也有企业的净利润率却在15%左右。

新冠疫情使得不少房地产企业的经营风险加大,很多房地产企业甚至难以应对行业的整体状况,在加上疫情带来的影响,房地产行业的盈利前景有所恶化。如果疫情对房地产企业的整体效益影响有所消除,那么今年有可能在未来较长一段时间持续较高的盈利水平。

因此,疫情之下,房地产企业的应对预计也会相对克制。目前,不少房企采取了另一种方法,即通过低融资来筹集资金,让自身的债务压力度,有所减轻。但是,这种降负债的举措实际上并不属于一场房地产行业的彻底违约,因为如果,对房地产企业的负债压力度在降低,房地产企业的信用风险度也在降低,而对房地产企业的信用风险度也在降低。