铜铝行情：市场供需重构，价格走势探索新趋势

铜铝行情:市场供需重构,价格走势探索新趋势市场关注点:供给收缩不及预期,铜铝供需结构改善,需求超预期表现较好铜铝价格走势:铜铝钢网讯:本周铜市消费同比下滑19%,两市消费同比下滑,当前价格下,锌价短期走势仍受高铜铝铝供需和宏观环境综合影响,但在目前基本面依旧偏空的情况下,下行空间已经受限,预计铜价下跌空间有限,建议投资者目前仍以逢高沽空为主。宏观方面,本周召开的世界经济发展峰会,举世瞩目的美联储4月利率会议透露了有关通胀问题的观点。美国2月Markit制造业PMI终值35.3,前值31.3,预测值39.9。欧洲3月CPI同比增2.3%,预期增2.3%,前值增2.4%。美国2月成屋签约销售总数年化月率为302万户,预期增长219万户,前值增长255万户,预期增长240万户。欧元区2月制造业PMI终值为85.6,前值83.4,预期81.4。美国2月ISM制造业PMI为57.4,前值50.6,预期55.8,前值57.6。欧元区2月制造业PMI为59.9,前值59.9,预期59.2,前值54。

【观点】周四沪锌主力合约震荡小幅下滑。沪锌主力合约近月端维持基本平水结构。LME锌库存周三继续小幅增加至1.39万吨,注销仓单量为326750吨,占库存比例为31.20%。近期沪锌社会库存再度录得小幅下降,锌锭释放进度明显加快,近期锌锭库存去化已经接近尾声,近期锌锭供应相对稳定;下游消费转弱,社会库存周度降幅明显收窄,目前下游消费转弱。

【观点】LME铅库存涨势暂缓,下游消费向好

【策略】沪铅主力合约暂时观望。

【基本面】周四沪铅主力合约高位小幅回落。铅基本面核心就是需求旺季短暂改善但供应逐步恢复。供应方面,原生铅炼厂7-8月产量逐步释放,如河池南方、河南岷山和豫光精铅等7月中旬后陆续复产。再生铅方面,安徽华铂7月初复产,河南环保自查预计8月恢复生产,总体供应端7月仍有小幅增加。需求方面,近期电动铅蓄开工率有所上调,部分中小型企业产量也出现上调趋势。而汽车蓄电池整体消费向好,下游蓄电池企业利润受益于前期高基数效应,逐步恢复性生产。由于供应端逐步恢复而下游需求向好,前期铅价持续上涨的刺激下,铅价出现回落调整。