铜期货价格猛涨，投资者欢欣鼓舞

铜期货价格猛涨,投资者欢欣鼓舞,鼓舞市场,市场信心的不断提升使得股市等金融资产纷纷获得支持,吸引着投资者入市炒作铜,铜价一度触及十年新高,铜期货价格反弹势头如此猛烈,牛市何时结束还需要观察。

今年春季,以新能源为首的需求增长,电力、钢铁等工业产品的需求量增长,这在供给减少,需求增加的情况下,铜价飙升。但在铜供应短缺和需求大增的情况下,铜价自去年10月起,开始下滑,春节前受矿山增产影响,铜价从17000元/吨的高位跌至近两个月的新低,下跌近200元/吨。在春节前后,铜价持续在50500元/吨上下震荡,进入3月份,铜价开始下滑,到了4月份,价格跌至40000元/吨,跌幅超过40%,进入4月份,铜价又大幅反弹,到4月中旬,铜价回升至51000元/吨,涨幅约23%。

这两个因素叠加,令铜期货价格不断走高。

首先,在夏季中后期,由于传统淡季效应逐渐弱化,矿山罢工基本结束,大量进口铜涌入市场,市场货源增加,导致铜现货升水不断升高。与此同时,国内冶炼厂检修结束,消费上升,加上夏季到来,有大量进口铜流入,进一步刺激铜现货市场升水。

另外,铜矿短缺导致的国内产能利用率下滑,也一定程度上抑制了供应。数据显示,2018年10月中国铜精矿产量为683.2万吨,同比增加12.6%;1-10月铜矿累计产量为3154.5万吨,累计同比增加2.6%。铜矿供应偏紧的状况将持续。

国内冶炼厂检修、减产等,已经影响精铜供应。据国家统计局统计,2018年11月中国精炼铜产量为248.1万吨,环比减少10.6%,同比增加1.8%。2018年1-11月,中国精炼铜累计产量为238.1万吨,累计同比增长4.6%。

随着时间的推移,部分精炼铜下游企业处于生产旺季,消费增速加快,铜现货价格一路上涨。从进口铜市场来看,LME铜库存为25,420吨,比前一周减少4,033吨。SMM预计2018年11月中国精炼铜进口量为30.7万吨,环比增加18.7%,同比增加3.1%。

消费疲软与进口需求不符

2017年以来,铜消费量处于相对低位,一直没有大的变化,今年需求疲软主要是因为工业领域消费增速放缓,以汽车和家电为代表的汽车行业放缓,空调和冰箱是家电下游消费的主要领域。但今年汽车市场呈现出一些积极因素,包括中国进入了放缓的状态,这意味着未来中国经济将开始有利于铜消费。