现货交易市场潜在问题及其影响力

现货交易市场潜在问题及其影响力辐射力快速上升

随着国内外经济一体化的不断推进和国内外金融机构对冲意识的不断增强,以及公司金融机构对冲风险的意识不断增强,交易市场风险正在被越来越多的人接受和使用。

中国金融衍生品市场发展20多年,经过十多年的探索,交易市场的发展已经成为很多交易商、经纪商、投资银行等金融市场参与者的共识。但在监管要求日益严格的情况下,交易商和经纪商的经营风险日渐加大,亟须为市场风险进行风险的部署。事实上,在一些交易商已经收到了交易商监管要求,虽然一些交易商已经承认了市场风险,但并未对他们的业务进行进一步的风险管理。与此同时,各交易商已经意识到,交易商之间的潜在联系也在急剧增强。在2015年中旬时,交易商之间的交易量激增至日均6万手,而芝加哥商品交易所(CME)则被彻底关闭,交易量降至日均7万手。

交易商在期货市场方面的努力越来越受到监管,交易商在衍生品交易市场中扮演着越来越重要的角色。2008年,随着投资者参与期货交易,交易商便开始疯狂吸纳期货交易。当年原油价格已大幅下跌,全球最大的原油交易商--美国银行更是急了,立即宣布了一波期货交易史。

这不是一个很大的事件。在今年2月,芝加哥商品交易所就推出了第一个包括原油价格(WTI)和BRENT原油价格(ICE)在内的期货交易。

然而,随后交易员和经纪商未能看到“灾难性的”进展。

2月28日,该交易所(NYMEX)宣布暂停了3月和4月的合约交易。当时,ICE期货交易所还关闭了非美国期货交易所(COMEX)原油合约的交易,而在同期的ICE期货交易所,则再次关闭了原油期货和期权合约的交易。当时,纽约商品交易所和芝加哥商品交易所的经纪人都意识到,上述交易将削弱全球市场的凝聚力。

高盛在一份报告中写道,原油和黄金在11月初出现反弹,主要原因是美国原油期货价格跌至零以下,出现了过度投资和卖空的情况。高盛指出,考虑到全球经济增长放缓和油价下滑,预计实际通胀将继续上升,布伦特原油的相对价格今年年底为36.3美元/桶,较今年年初价格为6美元/桶。

2月29日,高盛在报告中指出,我们将在2月底或者4月初的最后一个交易日内,原油价格再次反弹。

在大宗商品市场的熊市中,原油价格低于布伦特原油的下跌幅度超过了一些传统的大宗商品市场。当然,投资者正在押注全球经济增长放缓会导致原油需求下降,而亚洲则在寻找避险资产。