探索美元指数对黄金价格的关联性及其影响因素

探索美元指数对黄金价格的关联性及其影响因素

经济增长势头旺盛,通胀压力不断上升,美联储继续维持利率不变。这是美联储政策制定者的信条。经济数据目前表现良好,美联储致力于实现经济加速增长和货币政策正常化的目标,这将令美联储继续维持利率不变。

经济数据支撑股市和债券收益率。经济数据往往领先股市,反映企业盈利增长,这也为投资者提供了一种信心,也是对美联储下一次加息的信心。经济表现良好,股票和债券收益率同时上涨,表明市场预计将加息。与此同时,如果经济前景不佳,利差将扩大。投资者对美联储今年加息的预期持续升温,黄金避险作用可能会被削弱。

美联储内部鸽派委员对于市场看空美元的情况产生分歧。美联储鸽派委员称,美国经济表现良好,美联储在制定政策方面也没有出现重大转变,但是他们都表示,经济的表现良好,是加息的“预兆”。市场预计美联储不会加息,但可能会开始缩减资产负债表。在周四美联储决议公布之前,金价应声走低。

美联储鹰派加息言论为金价带来压力

美联储为应对近40年来最严重的金融危机,连续加息的可能性正在积聚。市场普遍预计美联储在明年3月之前加息的可能性约为10%,这将引发投资者的风险偏好减弱。

周四美国劳工部公布的数据显示,美国4月非农就业人口意外增加46.6万,远不及预期的增加37万。4月失业率降至5.4%,好于预期的5.4%,而美国4月薪资增速也好于预期,均好于预期。受此影响,美元指数大跌,创近一年半以来新低,黄金上涨,并站上1160美元/盎司。

周四凌晨公布的美国4月非农就业数据意外好于预期,将助推美联储加息预期,进而支撑金价。上周四美联储公布的褐皮书显示,美国4月工厂订单减少1.4%,预期为增长0.6%,4月和5月分别为增长0.4%和0.5%。

而周四公布的另外一份报告显示,美国4月消费者信心指数意外上升,通胀水平进一步接近美联储的目标。这份报告也给出了美联储未来几个月内的货币政策路径,称通胀压力正在减轻。

投资者在等待美国加息的进一步消息,因为加息的空间越来越小,更可能的是,美联储在等待通胀指标显示物价压力缓和之前加息。

5月的非农就业报告可能为7月份加息做铺垫,不过在非农报告公布前,投资者需要对数据保持关注。美联储将于5月12日、14日召开下次会议,美联储主席将在5月19日出席下次会议。