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(一)推出场外期权,与大商所将拓展场外市场相辅相成
为了支持期货市场服务实体经济,大商所于2015年就已开始了“一圈两中心”的构建。
2013年大商所先后成立了北京铁矿石交易中心、大连商品交易所、天津铁矿石期货交易中心、郑州商品交易所、广州期货交易所等大型交易所。目前大商所“一圈两中心”已经构建了覆盖全国主要城市的衍生品市场网络,目前大商所正在积极推进场外期权的试点,包括铁矿石期货、玉米期货、黄大豆1号期货、黄大豆2号期货、豆粕期货、豆油期货和棕榈油期货等。
二、场外期权引入企业将取得便利
近年来,场外期权的发展态势良好,也让场外期权在企业经营中产生了积极的影响。以贸易双方的角色打破常规,为企业提供风险管理和利润分配的工具,更有助于企业扩大经营范围,同时也有助于拓宽企业风险管理的途径。为解决企业经营的每一次交易过程中风险的转换问题,场外期权将具有灵活、准确、灵活的作用,让企业只需要根据市场的需求随时调整持仓量,并通过买卖期权合约的方式为企业进行风险管理。
三、场内期权价格具有差异化优势
由于期货市场采用保证金交易模式,在放大交易杠杆的同时,不增加期货交易的杠杆,是场内交易者稳定盈利的重要方式。场内期权价格的稳定是场内市场稳定的前提条件,也是场外期权价格不发生系统性风险的前提条件。场外期权市场的规模和流动性均较为有限,价格风险难以被放大。同时,由于交易主体众多,一般中小贸易商无法通过场外期权价格对冲价格风险。我国企业的风险管理需求也日益扩大。为企业提供个性化、定制化和个性化的风险管理工具,这种多样化的风险管理方式可以帮助企业提升企业灵活性。
四、场外期权结构复杂
当前场外期权产品较现货市场有明显的结构结构性差异,比如中小企业通常要求远期交割,所以中小贸易商大多愿意参与到交割中。部分企业由于融资需求低,套保操作难度较大,难以形成大规模的实物交割。而对中小贸易商而言,由于可获得的较少,因此主要还是选择期货工具进行套期保值,解决资金占用的问题。
五、开展虚拟资金风险管理
企业需要设计虚拟资金的风险管理方案。一般情况下,企业可以在买方信用证的同时还可以获得股票价格的保险服务。
