探寻下一轮成品油调价窗口：涨跌何去何从？

探寻下一轮成品油调价窗口:涨跌何去何从?

卓创资讯成品油分析师朱姗姗告诉记者,当下原油市场需求端的新冠肺炎疫情和国内成品油调价的调整为成品油行业恢复带来了巨大的不确定性。目前,原油市场供给过剩仍然是当前原油市场供给过剩的最主要原因。

随着美国、欧洲、巴西、挪威等国的确诊人数不断增加,尤其是美国,累计确诊人数已经超过4100万人,原油需求仍然受到较大抑制。

面对国内成品油市场的迅速下跌,炼厂成品油市场价格也在不断下滑。截至3月17日收盘,我国石油炼厂商业库存已经突破130万桶,而去年同期为18.37亿桶,同比大增259%,目前石油市场总的供给过剩仍然很大。

另一方面,从美国能源信息署(EIA)公布的最新数据来看,由于原油价格暴跌,美国国内汽油、柴油价格已经持续下降,目前美国平均汽油价格已经降至4.65美元/加仑,为2018年4月以来的最低水平。同时,美国汽油、柴油的价格也持续下降,截至3月17日,美国司机车主平均车主平均汽油价格已经降至每加仑1.57美元左右。

而与原油价格的不断下跌并不一致的,成品油市场价格也持续走低。截至3月17日收盘,我国汽油价格仅下降0.46元/升,柴油价格更是降至每加仑1.4453元左右。

成品油市场供大于求的格局未改

中国成品油需求不足的局面已经形成。由于成品油消费受到极大制约,汽油需求不断下滑,成品油市场供大于求矛盾突出,油价不断下滑。但是,成品油市场供大于求矛盾不突出,未来仍会有更多的油市供大于求,油价还将持续走低。

原油价格下跌的压力已经显现。自2019年10月份以来,OPEC和俄罗斯对于原油市场份额和价格分歧不断。据测算,每个月原油市场份额将从2017年的6%减至2018年的12%。这就意味着如果这个时期国际油价继续下跌,则OPEC减产和增加产量以更好地平衡市场,同时实现油价的稳定。在2017年和2018年,这两个国家分别实施了约2年的原油减产计划。

此外,国际原油基准价格仍在40美元/桶的水平,但是国际油价下跌了近10%。国际油价下跌对于大多数产油国来说都是福音。国际油价下跌会刺激石油开采的成本降低,并减少其经济性。目前,主要产油国原油产量和需求严重下降,油价下降的空间已经有限。

国际原油市场的矛盾主要体现在供给端,市场竞争也在激烈。