每日生活客户端
其次, 此前因大宗商品行情上涨的基础上,资金炒作的氛围浓厚。经过最近四个月的下跌,沪胶期货价格终于企稳回升,主力合约从11800元/吨附近的高位滑落至10500元/吨附近。沪胶主力1609合约近期企稳反弹,尽管反弹行情仍未能走高,但是由于工业品氛围较弱,资金对沪胶期价的推动力减弱,预计企稳回升的概率较大。
本轮沪胶下行主要有三个原因:一是宏观面因素向好。5月19日央行公布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》,报告中对中国宏观经济预测显示,中国经济发展由高速增长转为适度减速,同时,经济运行中利率高位运行,存款准备金率将继续下行。二是基本面因素向好。由于上游原料供应不足,且天然橡胶生产国天胶生产持续低迷,导致全球天胶消费量同比大幅下滑。同时,由于下游需求不足,胶价始终未能走强。三是宏观面因素向好。央行将于5月16日开展半年度贷款市场报价利率(LPR)改革。中国虽然实现了新增贷款1.6万亿元,但未将货币乘数从去年的1.5万亿元增加至1.7万亿元,央行称货币乘数基础仍未解绑。四是库存基本持平。1-5月我国天胶进口量为156万吨,同比下降2.1%,进口量仅为1,888万吨,同比下滑24.9%。另外,烟片胶进口量为298万吨,同比下滑43.2%。综合来看,当前全球天胶处于供大于求状态。
从技术层面看,沪胶在下降通道中,1809合约近期最低点支撑在12300点。持仓量方面,经过前期回调,空头离场较多,短期蓄势会有一波反弹。
