投资基金性持续下降：如何应对市场波动？

投资基金性持续下降:如何应对市场波动?本文将对此前的市场主题和后市策略进行整理。

从市场大环境来看,市场进入中期调整,即在前期市场大涨后出现调整,投资者需要以谨慎的态度规避,仓位调整相对较低的股票以及消费基金等进行适当加仓,规避市场风险。

从基本面来看,目前以生产、销售、房地产等行业为首,整体估值处于历史较低的位置,未来市场的预期仍然存在不确定性,市场中期投资者仍然可以尝试在低位建仓,等待市场的走出一波牛市行情。

从股市来看,目前处在市场中低估值的股票,并且进入后期上涨行情的概率较大。但在大盘中上证指数的上涨,有很多的行业相关性公司获得了投资收益,因而这类公司股票获得了较好的投资收益,相关的板块股有非常明显的投资价值。

从流动性角度来看,国债短期的快速上涨,一方面有较好的流动性溢价,另一方面也有较强的资金溢价需求,以创业板、中小板等为首的上市公司,受流动性溢价资金的追捧,其业绩出现较大的增长,同时也会受到市场资金的追捧。

从公司治理角度来看,国债的监管理念已经逐渐形成,从2015年9月开始,特别是今年的11月,证监会对于重大资产重组、预重整、合作投资等都进行了全面的检查,从中央到地方,包括央行在内的所有的各个部门和各级主管部门对于国债的监管。对于债市是具有一定的冲击,因为市场上不存在货币政策导向性,国债价格波动性也相对较大。

在市场流动性的方面,由于银行体系的传导性,导致银行体系流动性短期的出现扭曲,使得债券市场上的利率与资金价格之间出现一定的脱节。以2019年为例,中美利率倒挂的频发导致市场利率大幅抬升,利率水平与资产价格之间出现背离。对于A股来说,目前的资金价格仍然存在着定价的压力,因此对于投资者来说,债券依然有较好的投资价值。

今年以来,市场投资者对于债市的预期发生了比较大的转变。但是从最近的债市情况来看,整体的预期还是以“牛市”为主,收益率与收益率的走势是呈现不一致的关系。去年10月份之后,虽然股市出现了大幅的上涨,但债券收益率却始终维持着缓慢上升的走势,没有出现倒挂现象。

从10月8日开始,债券的收益率有所回落,其中10年期国债的收益率走低幅度比较大,10年期国债的收益率走低幅度最小。