豆粕主力合约引领市场走势，投资者需密切关注

豆粕主力合约引领市场走势,投资者需密切关注后续油脂市场行情走势。

马棕或降至近10年低点,棕榈油价格或回归自身供需主线

豆油方面,马来西亚棕榈油局(MPOB)上周五公布的月度报告显示,11月棕榈油产量为822万吨,环比增长11%,高于市场预计的255万吨。此前的11月底棕榈油库存为217万吨,比上月减少7%,比去年同期增加17%。

美豆出口强劲,将支撑美豆价格上涨

11月底,美国农业部(USDA)发布的出口检验周报显示,上周美国大豆出口检验量为968326吨,高于市场预估的1.0415万吨,去年同期为949676吨。当周美国大豆出口检验量为196500吨,高于市场预估的155600吨,也高于市场预估的1499100吨。

美豆出口强劲,出口需求强劲

11月下旬以来,美国农业部预计新季大豆出口量为6,250万吨,低于11月预估的7,500万吨。当周美国大豆出口检验量为18364800吨,高于市场预估的67万吨,去年同期为109万吨。目前,美豆出口需求强劲,为近10年来同期最高水平。目前,美豆出口形势正处于关键时期,USDA在12月供需报告中将美豆出口量调至3360万吨,高于11月预估的3410万吨,这将提振美豆价格上涨。此外,由于11月美国政府向中国出口大豆的计划基本结束,出口需求呈现季节性回落态势,而且11月大豆压榨利润有所回落,养殖企业的积极性不高。根据中国大豆进口需求的季节性规律,11月—12月大豆到港量较10月将明显下滑,这将在一定程度上支撑美豆价格。

由于国内大豆压榨利润处于历史高位,大豆供应充足,目前国内大豆压榨利润依然可观。根据相关机构预估,在大豆到港量为200万吨,而到港量仅在100万吨左右,大豆库存在近10年中增加了10—15%,从供需上看,国内供应不足难以为继。此外,因压榨利润可观,油厂为满足压榨需求而增加了豆粕的进口需求。

在国内油厂积极参与压榨利润驱动下,油厂的压榨量处于历史高位水平。统计数据显示,11月国内大豆压榨量为682.6万吨,环比增加46.5万吨,增幅高达24.7%,同比增加372.6万吨,增幅为12.3%。相比之下,11月的压榨量则下降了66.8万吨,降幅为14.3%。

近两周豆粕成交量明显下降,目前豆粕周度成交量均为双周前的两倍。