短纤与PTA的协同作用：解析两者之间的关系

2.短纤与PTA的关联度

(1)两者的关联度在聚酯产业链中所占的比重非常高,短纤的产销率超过70%,且比其他品种的相对稳定,如PTA是生产聚酯的,如果聚酯产品以纺织为主,在聚酯纤维需求中占据的比重非常大,在聚酯的需求中占的比重在50%以上,在消费中占比在40%左右,从这个角度来看两者的关联性是非常大的。

(2)两者的关联度不应该超过10%,具体原因是因为两者的关联度是有一定差异的,并且还有一些重要的影响因素。

(3)两者的关联度也应该接近于5%,这里我们也要提到,两者之间应该是有一些关联度的,这些关联度在PTA下游终端产品中占比较小,而聚酯短纤下游产品更多的是能够用于工业用短纤和聚酯的生产,因此这种关联度会存在一定的高估的可能性。

(4)两者的关联度不应该超过10%,这个数值在目前这种情况下是比较低的,根据相关性的数据,我们认为两者是有一些偏差的。

相关性的相关性分析

(1)PTA和短纤之间的关联度

中泰证券认为,可以从以下几个方面来判断两者之间的关联度。

以目前的短纤现金流来看,PTA和短纤的商业库存以及PTA的社会库存都处于比较低的位置,这个库存和PTA的社会库存数据相对来说是比较高的。

(2)两者的关联度

那么我们再从上面分析这两个方面,两者之间的关联度是否会有变化,这一点是非常重要的,如果说两者之间的关联度是存在一定的高估或者低估,这个是比较简单的。

以短纤现金流来看,这两个方面是属于相对较高的,但是因为短纤现金流以及社会库存数据属于绝对低的,因为短纤现金流和社会库存数据相对来说是比较低的。

那么我们再看其相关性的数据,就会发现两者之间的关联度非常高,具体原因在哪里呢?我们从PTA和短纤之间的关联度来进行分析。