国际白糖期货上涨对国内白糖贸易的影响分析

国际白糖期货上涨对国内白糖贸易的影响分析

国际糖市利空因素:

ISO下调白糖年度产量及进口量预估

1月,国际糖市糖市再次进入疲弱震荡的格局,市场静待下一阶段国内产销数据指引;

2月底,市场关注的焦点重新回到供需报告上来,同时也在为下一阶段全球食糖供应出现过剩迹象;

3月中旬,国际糖市因天气原因,整体产量数据也进行了修正,在报告中,糖市较低的利空基本得到消除。

ISO称,2014/15榨季全球食糖供应过剩

在ISO公布了2014/15年度全球糖市供应过剩预估后,分析师普遍认为国际糖市的前景将是利空。该机构将2016/17年度全球食糖消费量预估下调至120万吨,较上一年度的预测下调至120万吨,主要是由于泰国、印度等主产国产量过剩;

2015/16榨季全球食糖供应缺口为542万吨,较上一年度的缺口扩大10万吨,因全球产量增加抵消了中国和印度的食糖消费增幅;

2015/16榨季全球食糖供应短缺预期上升,巴西和印度产量将下降

2015/16榨季,全球食糖供给短缺预期上升。ISO预计,2015/16榨季全球食糖供应缺口为437万吨,高于上一年度的474万吨。同时,国际糖市预计2015/16榨季全球食糖供应过剩620万吨,低于上一榨季的620万吨。

原糖方面,USDA预计2016/2017年度全球糖市供应短缺166万吨,上一年度短缺1725万吨。此前国际糖业组织ISO预计2016/2017年度全球糖市供应短缺258万吨。

★★★★国际糖市需求良好,但仍难改供应过剩

国际糖市需求前景改善,将继续支撑糖价。国际糖市需求将继续对全球糖市利好。

★★★国际糖市供给短缺,但仍难改供应过剩

国际糖市的供给短缺将一直成为国际糖市的供给侧改革。

国际原糖价格持续低迷,在2011年至2013年期间,国际原糖价格疲弱。2014/2015榨季,国际糖市供给短缺1223万吨,之后虽然产量逐年增加,但供应过剩仍难改供应过剩。国际糖市供给过剩格局持续,国际糖价持续走低,2015/2016榨季,国际原糖价格大幅走低,2016/2017年度巴西甘蔗压榨进度快于往年,而国际原糖产量增速不及往年。