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基本面上,国际金价在周四创下12年新高后在近一个月走低,在此背景下,金价持续的走低,原因有二:

1、周四(6月27日),美国农业部(USDA)发布6月份全球供需报告,下调了美豆新作的产量,市场预期库存降至2018年3月以来的最低。不过,新豆产量也低于之前预期,这令市场怀疑美豆的增产能否持续。数据显示,在美豆生长期的初期,盘面呈现震荡走高的走势,从4月中旬的盘面可以发现,连粕期货主力合约从2322元/吨的高位一路跌至384元/吨,跌幅为4.2%,其中,豆粕1709合约从最高点的28040元/吨一路下跌至4652元/吨,跌幅为1.3%。目前,豆粕主力合约徘徊在42020元/吨附近,这就为期货盘面上进行了贴水修复。

2、周四(6月27日),USDA发布6月份全球供需报告,下调了全球大豆的期末库存,将2017/2018年度全球大豆期末库存下调至1.3亿蒲式耳,低于此前预测的1.3亿蒲式耳,2018/2019年度的期末库存为3.65亿蒲式耳,也低于之前的预期的3.85亿蒲式耳。由于阿根廷大豆减产,本次报告显示了全球大豆库存和大豆期末库存均高于市场预期,导致美豆承压下行。

3、周五(6月2日),USDA公布了7月份全球供需报告,从全球大豆出口和压榨来看,美豆期末库存分别为5.12亿蒲式耳和5.23亿蒲式耳,虽然低于去年同期的5.40亿蒲式耳,但远高于2017/2018年度的5.29亿蒲式耳和2018/2019年度的5.18亿蒲式耳,也高于上月的5.35亿蒲式耳和2018/2019年度的5.58亿蒲式耳。

4、美国农业部(USDA)发布的出口销售报告显示,私人出口商报告对中国销售12.9万吨美国大豆,其中6.6万吨用于出口;出口加工率仅为5%,比上月提高了15个百分点。美国农业部预计2018/2019年度中国大豆进口量为8600万吨,低于之前预计的9700万吨。

南美丰产成定局,美豆价格表现强势

阿根廷早前曾因天气干燥而提前提前播种,预计今年晚些时候巴西也会出现降雨,因此本周巴西大豆主产区已经开播。但由于今年的天气状况令人担忧,因此大豆播种进度并不及去年,令市场猜测本周阿根廷大豆播种工作提前。